De Russische economie staat op de rand: leningen verdwijnen, de inflatie explodeert!

De Russische economie staat op de rand: leningen verdwijnen, de inflatie explodeert!

De Russische economie staat voor grote uitdagingen, die worden gekenmerkt door stagnerende investeringen en productieverliezen in belangrijke sectoren als staal en olie. De hoge inflatie leidt tot recordrentetarieven, die een merkbare invloed hebben op de kredietverlening. Momenteel is de Russische kredietmarkt in juli 2025 met ongeveer 1,7 biljoen roebel (circa 18,2 miljard euro) gegroeid, waarbij de totale schuld nu 150 biljoen roebel (1,6 biljoen euro) bedraagt. Het jaarlijkse groeitempo van de kredietverlening vertraagde tot 10,1 procent en bereikte daarmee het laagste tempo sinds 2021.

De Centrale Bank van Rusland classificeert de kredietverlening aan particuliere klanten als ‘zwak’ en aan bedrijven als ‘matig’. Het restrictieve monetaire beleid wordt gezien als de belangrijkste oorzaak van deze vertraging. Huishoudens zijn gefocust op het terugbetalen van schulden uit het verleden, terwijl er weinig belangstelling is voor nieuwe leningen, wat nog wordt verergerd door de hoge beleidsrente van 18 procent, een daling ten opzichte van een record van 21 procent. Deze renteverlaging is de grootste stap sinds mei 2022 om het lenen aan te moedigen.

Moeilijke omstandigheden voor bedrijven

De situatie is bijzonder gespannen voor bedrijven die lijden onder de hoge rentetarieven. Banken worden gedwongen steeds vaker goedkope leningen te verstrekken aan bedrijven in de oorlogseconomie. Deze aanpak creëert een oefening in het omgaan met ‘giftige schulden’ op de markt voor bedrijfskredieten. Hoewel het Russische banksysteem officieel als relatief stabiel wordt beschouwd, bestaan ​​er zorgen over wanbetalingen op leningen en aanzienlijke tekortkomingen in de kredietportefeuille. De vrees voor een dreigende recessie in 2026 wordt geuit, vooral door vooraanstaande bankiers zoals Herman Gref van Sberbank.

De Russische financieringsstrategie ter ondersteuning van de oorlog in Oekraïne is gebaseerd op zowel kasstromen uit de reguliere begroting als op leningen van banken van vergelijkbare omvang als de defensiebegroting. Deze strategie wekt de schijn van een stabiele overheidsbegroting en vergroot tegelijkertijd de druk op de banken om tegemoet te komen aan de vraag naar leningen aan oorlogsgerelateerde bedrijven. De consumptie en nieuwe investeringen blijven gematigd als gevolg van financiële onzekerheden.

De toekomst van kredietverlening en inflatie

Een wet die in februari 2022 werd aangenomen, dwingt banken leningen te verstrekken aan bedrijven die nodig zijn voor oorlogsoperaties. In deze context bedraagt ​​de bedrijfsschuld in Rusland momenteel 415 miljard dollar, wat neerkomt op 19,4 procent van het bbp. Ongeveer de helft van deze schuld gaat naar gebieden die verband houden met de oorlog. Tegelijkertijd neemt het aantal wanbetalingen toe: 19 procent van de middelgrote en grote bedrijven en 25 procent van de kleine bedrijven is in gebreke.

Ook stond de centrale bank onder druk om de beleidsrente, die eind december 2024 21 procent bedroeg en al te hoog werd geacht, mogelijk nog verder te verhogen. Deskundigen waarschuwen voor de mogelijke gevolgen van verdere renteverhogingen, terwijl de inflatie in december 2024 voor het laatst 9,5 procent bedroeg. Prognoses suggereren dat de inflatie in 2025 zou kunnen dalen tot 4 procent per jaar.

De huidige economische uitdagingen en de strategie van de centrale bank kunnen diepgaande gevolgen hebben voor de toekomst van Rusland. Zorgen over wanbetalingen op leningen en terughoudendheid van de consument wijzen op een zorgwekkende economische situatie die verdere maatregelen en mogelijk reddingsoperaties zou kunnen vereisen.