Economia Rusiei în prag: împrumuturile dispar, inflația explodează!

Economia Rusiei în prag: împrumuturile dispar, inflația explodează!

Economia Rusiei se confruntă cu provocări semnificative, caracterizate prin investiții stagnante și pierderi de producție în sectoare cheie precum oțelul și petrolul. Inflația ridicată duce la dobânzi cheie record, care afectează în mod semnificativ împrumuturile. În prezent, piața de credit din Rusia a crescut cu aproximativ 1,7 trilioane de ruble (aproximativ 18,2 miliarde de euro) în iulie 2025, datoria totală ajungând acum la 150 de trilioane de ruble (1,6 trilioane de euro). Rata anuală de creștere a creditării a scăzut la 10,1%, atingând cel mai scăzut ritm din 2021.

Banca Centrală a Rusiei clasifică împrumuturile acordate clienților privați drept „slabe” și întreprinderilor drept „moderate”. Politica monetară restrictivă este văzută ca principala cauză a acestei încetiniri. Gospodăriile sunt concentrate pe rambursarea obligațiilor anterioare cu un interes redus pentru împrumuturile noi, exacerbată de rata cheie ridicată a dobânzii de 18%, în scădere de la un record de 21%. Această reducere a ratei reprezintă cea mai mare mișcare din mai 2022 pentru a încuraja împrumuturile.

Condiții dificile pentru companii

Situația este deosebit de tensionată pentru companiile care suferă din cauza ratelor cheie ridicate ale dobânzilor. Băncile sunt nevoite să acorde din ce în ce mai multe împrumuturi ieftine companiilor din economia de război. Această abordare creează un exercițiu de abordare a „datoriilor toxice” pe piața creditului corporativ. Deși sistemul bancar rus este considerat oficial relativ stabil, există îngrijorări cu privire la neplata creditelor și deficiențe semnificative în registrele de credite. Temerile privind o recesiune iminentă în 2026 sunt exprimate, în special de către bancheri de frunte, precum Herman Gref de la Sberbank.

Strategia de finanțare a Rusiei care sprijină războiul din Ucraina se bazează atât pe fluxurile de numerar de la bugetul obișnuit, cât și pe împrumuturi de la bănci de dimensiuni similare cu bugetul apărării. Această strategie creează aspectul unui buget guvernamental stabil, în timp ce crește presiunea asupra băncilor pentru a satisface cererile de împrumuturi pentru companiile legate de război. Consumul și noile investiții rămân reduse din cauza incertitudinilor financiare.

Viitorul creditării și inflației

O lege adoptată în februarie 2022 obligă băncile să acorde împrumuturi companiilor necesare operațiunilor de război. În acest context, datoria corporativă din Rusia se ridică în prezent la 415 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă 19,4% din PIB. Aproximativ jumătate din această datorie merge către zone legate de război. În același timp, numărul de nerambursări la plată este în creștere, cu 19 la sută din companiile mijlocii și mari și 25 la sută dintre companiile mici în stare de nerambursare.

Banca centrală a fost, de asemenea, sub presiune să crească în continuare rata cheie a dobânzii, care era de 21% la sfârșitul lui decembrie 2024 și era deja considerată prea mare. Experții avertizează asupra posibilelor consecințe ale unor noi creșteri ale ratei dobânzii, în timp ce inflația a fost ultima la 9,5% în decembrie 2024. Prognozele sugerează că inflația ar putea scădea la 4% pe an în 2025.

Provocările economice actuale și strategia băncii centrale ar putea avea implicații profunde pentru viitorul Rusiei. Preocupările legate de neplata creditelor și reținerea consumatorilor indică o situație economică îngrijorătoare care ar putea necesita măsuri suplimentare și, eventual, salvari.