Κακή χρονιά για τους διαχειριστές κεφαλαίων: Ο δείκτης των ενεργών κεφαλαίων υπολειτουργούν

Κακή χρονιά για τους διαχειριστές κεφαλαίων: Ο δείκτης των ενεργών κεφαλαίων υπολειτουργούν

Οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων δυσκολεύτηκαν για άλλη μια φορά να ξεπεράσουν την αγορά το 2023. Μια πρόσφατα δημοσιευμένη μελέτη «S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard» δείχνει ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων με έδρα τη Γερμανία είχαν χειρότερη απόδοση με 87 τοις εκατό για μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια σε σύγκριση με τον S&P Germany BMI. Τα τελευταία δέκα χρόνια ο αριθμός έφτασε στο 85%.

Η πλειονότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων στην Ευρώπη παρουσίασε χαμηλότερη απόδοση στους αντίστοιχους δείκτες αναφοράς σε διάφορες κατηγορίες μετοχών και ομολόγων. Ο Tim Edwards του S&P Dow Jones Indices τόνισε ότι η υπεραπόδοση του δείκτη οφείλεται είτε στην τύχη είτε σε δεξιότητες πάνω από το μέσο όρο, χωρίς να υπάρχουν μακροπρόθεσμα στοιχεία για αυτό.

Τα νούμερα ήταν ιδιαίτερα απογοητευτικά στην Ιταλία και τη Γαλλία. Το 98 τοις εκατό των διαχειριστών κεφαλαίων που εδρεύουν στην Ιταλία απέτυχαν να ξεπεράσουν τον παγκόσμιο δείκτη S&P, ενώ στη Γαλλία ήταν 90 τοις εκατό. Στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ελβετία, ένας μικρός αριθμός μάνατζερ ξεπέρασε τον δείκτη βραχυπρόθεσμα, αλλά δεν τα πήγαν καλύτερα μακροπρόθεσμα.

Η αυξανόμενη συγκέντρωση της αγοράς αναφέρεται ως ο κύριος λόγος για την κακή απόδοση των διαχειριστών κεφαλαίων. Οι υψηλοί συντελεστές στάθμισης των μεγάλων εταιρειών blue-chip στον δείκτη καθιστούν δύσκολη την υπεραπόδοση τους. Η έρευνα δείχνει επίσης ότι πολλά αμοιβαία κεφάλαια στην Ευρώπη συγχωνεύτηκαν ή αναδιπλώθηκαν κατά την τελευταία δεκαετία, καθώς είχαν χαμηλότερες επιδόσεις σε σχέση με τον δείκτη.