الديون والنمو: المسار الاستثماري الجديد في ألمانيا تحت الضغط!

الديون والنمو: المسار الاستثماري الجديد في ألمانيا تحت الضغط!

في 30 مايو 2025، أصبحت المناقشة حول سياسة الديون المستقبلية للحكومة الفيدرالية أكثر جدية. يتحدث مانويل كوخ، رئيس تحرير مجلة Inside Wirtschaft، بالتفصيل عن التحديات المالية التي تواجه البلاد. وفي مقابلة مع الصحفية المالية جيسيكا شوارزر في بورصة فرانكفورت، أكد على الأهمية الحاسمة لاستخدام الديون لتحقيق النمو المستقبلي في ألمانيا. ويؤكد كوخ أن الاستثمارات الجيدة في البناء أو الرقمنة أو التعليم يمكن أن تمكن من تحقيق نمو بنسبة ستة في المائة بحلول عام 2035. وفي المقابل، فإن الديون المستخدمة للإنفاق السياسي أو لسد فجوات المعاشات التقاعدية يمكن أن تؤدي إلى نمو صفري.

ويشير كوخ أيضًا إلى أنه يجب على المستثمرين أن ينتبهوا جيدًا إلى أين تتجه الاستثمارات، حيث تتمتع بعض القطاعات بإمكانات كبيرة. ويحذر من أنه إذا لم يحدث ذلك فإن جبلاً كبيراً من الديون قد ينشأ وسيتعين على الأجيال القادمة أن تتحمله. ويعكس هذا مخاوف المجتمع بشأن التأثير طويل المدى للسياسات المالية الحالية.

البوندستاغ يوافق على ديون جديدة

وفي سياق هذه المناقشة، وافق البوندستاغ مؤخراً على حزمة مالية تتضمن 500 مليار يورو للدفاع والبنية التحتية على مدى السنوات الاثنتي عشرة المقبلة. ويتم التمويل من خلال القروض، مما يعني إنشاء "صندوق خاص" كاستثناء من كابح الديون. وهذا يعني أن ألمانيا ستكون قادرة على تحمل المزيد من الديون للدفاع والأمن في المستقبل، بعد تعليق الحد السابق البالغ 1% من الناتج الاقتصادي. ويمثل هذا الإجراء أعلى مستوى من الاقتراض من قبل الدولة الألمانية.

وتظهر دراسة حالية أجراها المعهد الاقتصادي الألماني صورة مثيرة للاهتمام للرأي. من المرجح أن يدعم المشاركون الأصغر سنا الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و34 عاما زيادة الدين الحكومي في بعض المجالات، في حين أن المشاركين الأكبر سنا يدعمون في الغالب ديون الدفاع. ترجع وجهات النظر المختلفة هذه في المقام الأول إلى الوضع الأمني ​​المتغير، ولا سيما التهديد الأمريكي في عهد الرئيس ترامب بسحب الدعم العسكري.

اهتمامات ووجهات نظر

وقال الخبراء إن ألمانيا قادرة على تحمل القروض لأن نسبة الدين منخفضة نسبيا مقارنة بالدول الأخرى. ومع ذلك، يظهر الشباب موقفا إيجابيا تجاه الاستثمار في البنية التحتية، لكنهم يعبرون عن مخاوفهم بشأن سداد القروض والزيادات الضريبية المحتملة في المستقبل. وتطالب بعض الأصوات بإعادة توزيع الثروة أو تقليل الدعم في الخارج لتأمين تمويل الدين الجديد.

وكانت الموافقة على تعديل القانون الأساسي الذي يتيح هذه التدابير المالية أكبر من المتوقع. وقد تلقت الدعم من الأحزاب السياسية الكبرى مثل حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي والحزب الاشتراكي الديمقراطي وحزب الخضر. ويؤكد الخبير الاقتصادي مارسيل فراتشير أن الاستثمارات الذكية في البنية التحتية والتعليم من الممكن أن لا تؤدي إلى زيادة الأداء الاقتصادي في ألمانيا فحسب، بل ستفيد الأجيال القادمة أيضا.

وفي ضوء هذه التطورات، فمن الواضح أن الجدل حول الديون والاستثمارات في ألمانيا لا يزال متفجرا، وستكون لقرارات الحكومة الفيدرالية الحالية عواقب بعيدة المدى.

لمزيد من المعلومات حول هذه المواضيع، انقر على المقالات الموجودة في Inside Wirtschaft وZDF.

داخل الاقتصاد و زد دي إف.