Trump verzus Powell: Politika úrokových sadzieb vyvoláva v ekonomike vzrušenie!

Trump verzus Powell: Politika úrokových sadzieb vyvoláva v ekonomike vzrušenie!

Americký prezident Donald Trump sa dnes stretol s predsedom Federálneho rezervného systému Jeromeom Powellom. Išlo o prvé stretnutie jeho druhého funkčného obdobia. Trump ostro kritizoval Powella a obvinil ho, že urobil chybu, keď neznížil úrokové sadzby. Americký prezident tvrdil, že vysoké úrokové sadzby by USA ekonomicky znevýhodnili v porovnaní s krajinami ako Čína. Powell obhajoval nezávislosť Federálneho rezervného systému (Fed) a zdôraznil, že hodnotenia centrálnej banky sú založené výlučne na ekonomických informáciách a ich dôsledkoch.

Od nástupu Trumpa do úradu pred štyrmi mesiacmi volá po znížení kľúčových úrokových sadzieb, aby banky mali lacnejší prístup k peniazom a stimulovali investície. Počas stretnutia Trump dokonca nazval Powella „veľkým porazeným“ a pohrozil, že ho vyhodí. Východiská: Na poslednom zasadnutí Fedu začiatkom mája zostala kľúčová úroková sadzba v pásme 4,25 až 4,5 percenta. Toto rozhodnutie bolo odôvodnené inflačnými rizikami a ekonomickou neistotou spôsobenou Trumpovou colnou politikou.

Inflácia a ekonomické neistoty

Federálny rezervný systém čelí výzvam pri rozhodovaní o budúcich úrokových sadzbách. Prieskum ekonómov z Financial Times a University of Chicago Booth ukazuje, že opatrnejšie zníženie sadzieb sa považuje za pravdepodobné. Dôvodom sú obavy, že politika Trumpovej administratívy, najmä uvalenie rozsiahlych ciel, by mohla podporiť infláciu. Ekonómovia zvýšili svoje prognózy pre kľúčovú úrokovú sadzbu na budúci rok a očakáva sa, že sadzby budú do konca roka 2025 na úrovni 3,5 percenta alebo viac.

Prípadná zľava o štvrť percentuálneho bodu by mohla znížiť kľúčovú úrokovú sadzbu na 4,25 až 4,5 percenta, riziko zvyšovania inflačných tlakov však zostáva. Jonathan Wright, bývalý ekonóm Fedu, varuje, že Fed čelí veľkým problémom pri plnení svojho inflačného cieľa. Tara Sinclairová z Univerzity Georgea Washingtona navyše vidí možnosť dlhšej pauzy po decembrovom znížení sadzieb, čo by mohlo zvýšiť neistotu v menovej politike.

Konflikty s novou vládou

Fed sa tiež musí pripraviť na možný konflikt s Trumpovou administratívou, ak sú na kontrolu inflácie potrebné vysoké úrokové sadzby. Trumpove ekonomické plány, ktoré zahŕňajú rozšírenie ciel, predstavujú pre mnohých ekonómov riziko pre rast a nárast inflačných tlakov. Hoci sa v nasledujúcom roku neočakáva žiadna recesia, dlhodobé dôsledky Trumpovej hospodárskej politiky, najmä možné negatívne dopady na ekonomiku, sú ústrednou témou diskusií medzi odborníkmi.

Ako poznamenal Austan Goolsbee z Fedu, zníženie sadzieb by sa mohlo preskúmať, ak Trump natrvalo zníži clá. Medzitým americký súd nedávno zablokoval väčšinu Trumpových ciel, čo Leavitt označil za „patentne nesprávne“. Vláda vsádza na víťazstvo v ďalšom prípade, zatiaľ čo Fed musí prehodnotiť svoju stratégiu politiky úrokových sadzieb.

Súčasnú situáciu charakterizuje zvýšená citlivosť Fedu na inflačné otázky, ktorá sa zhoršila ekonomickými dopadmi pandémie, upozorňujú odborníci.

Viac informácií o súčasnej politike úrokových sadzieb a súvisiacich ekonomických výzvach nájdete v článkoch od Yahoo News tu a Investičný týždeň tu čítať.