TSMC: استثمارات بالمليارات بين مخاوف التعريفة الجمركية والخطط المستقبلية

TSMC: استثمارات بالمليارات بين مخاوف التعريفة الجمركية والخطط المستقبلية

تواجه أكبر شركة مصنعة للرقائق في العالم TSMC (شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات) تحديات واستثمارات كبيرة يمكن أن يكون لها تأثير دائم على الصناعة. وفي الربع الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي أرباح مذهلة بلغت حوالي 10.5 مليار يورو ومبيعات بلغت 24.4 مليار يورو. وفي ضوء هذه النجاحات المالية، أعلن مجلس الإدارة أيضًا عن توزيع أرباح بقيمة 5.00 دولار تايواني جديد للسهم الواحد. لكي تظل قادرة على المنافسة على المدى الطويل، تخطط TSMC لجني 15.25 مليار دولار من الاستثمارات الرأسمالية التي تركز على توسيع تقنيات التصنيع المتقدمة، وتوسيع قدرات التعبئة والتغليف وبناء مصانع جديدة لأشباه الموصلات.

ومع ذلك، تواجه خطط التوسع هذه مخاطر كبيرة. قد يشكل فرض رسوم جمركية أمريكية بنسبة 10% على معدات إنتاج أشباه الموصلات تحديات لشركة TSMC. ووفقا للتقارير الأخيرة، يمكن أن تشهد المجموعة تكاليف إضافية قدرها 6.4 مليار دولار على 100 مليار دولار من استثمارات المصانع المخطط لها بالفعل في الولايات المتحدة. يمكن أن تؤدي هذه التطورات إلى تأخير خطط توسعة TSMC في الولايات المتحدة، لا سيما في أريزونا مع مصنعين جديدين و21000 وظيفة مخطط لها، كما تؤدي إلى تفاقم التكاليف المرتفعة الإجمالية مقارنة بالمواقع الآسيوية.

عواقب مناقشة التعريفة

ولا ينبغي الاستهانة بتأثيرات مناقشة التعريفات الجمركية. أبلغ المحللون عن علامات تباطؤ في مبيعات أشباه الموصلات، ربما بسبب التخزين قبل التعريفات الجمركية التي أعلنها الرئيس دونالد ترامب على السلع الدولية والتي يمكن أن تؤثر أيضًا على أشباه الموصلات من تايوان. يمكن أن يهدد عدم اليقين هذا نمو صناعة الرقائق الأمريكية بأكملها ويزيد من تعقيد ظروف السوق بالنسبة لشركة TSMC.

بالإضافة إلى ذلك، تشير توقعات السوق إلى أن TSMC قد تزيد أسعار رقائق أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا بنسبة تصل إلى 15 بالمائة. وترجع هذه الزيادات في الأسعار إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج والتهديد بفرض تعريفات جمركية أمريكية وشيكة. وكان المحللون يتوقعون في السابق زيادة تتراوح بين 5 إلى 10 في المائة فقط بحلول عام 2025، مما يجعل التوقعات الجديدة تبدو أكثر جدية. وبالتالي يمكن أن تؤدي إجراءات التعريفة إلى تسريع الزيادات الموجودة بالفعل في التكاليف، مما يؤثر على كل من TSMC وعملائها.

تطورات الأسعار ووضع السوق

ومن المتوقع أن تقوم TSMC بزيادة أسعار العقد الأصغر بدءًا من 7 نانومتر، حيث يبلغ سعر الرقاقة 7 نانومتر حاليًا حوالي 10000 دولار. أما بالنسبة للتقنيات الأكثر تقدمًا، مثل رقاقة 3 نانومتر، تدفع شركة Apple حاليًا 18000 دولار. ويمكن أن تؤدي التعريفات المستقبلية إلى رفع الأسعار إلى ما يقدر بنحو 20 ألف دولار إلى 23 ألف دولار. لن يؤدي هذا التطوير إلى زيادة تكاليف الإنتاج فحسب، بل سيؤدي أيضًا إلى زيادة أسعار الأجهزة، مما قد يؤدي إلى أجهزة أكثر تكلفة مع تحسينات أقل في الأداء.

بالمناسبة، لا تُظهر أحدث شرائح iPhone تحسينات كبيرة في الأداء مقارنة بنماذجها السابقة، وهو ما قد يكون بسبب ارتفاع تكاليف أشباه الموصلات. تعتبر سلسلة RTX 50 من Nvidia واحدة من أكثر أجيال بطاقات الرسومات المخيبة للآمال، حيث تؤدي تكلفة العقد نفسها كما كانت من قبل (RTX 40) إلى أداء معتدل.

ومع ذلك، تواصل TSMC وضع نفسها كشركة رائدة في السوق بلا منازع برأسمال سوقي يبلغ 915 مليار دولار وتحتل مكانًا بين الشركات العشر الأكثر قيمة في العالم. وتهدف الشركة إلى السيطرة على نصف سوق بقيمة تريليون دولار بحلول عام 2030، مدفوعة بالتطورات والتقنيات المبتكرة. على الرغم من التحديات، تظل TSMC متفائلة، مع التوسع في ولاية أريزونا وهدف البدء في تصنيع شرائح 4 نانومتر هذا العام.

وأخيرا، يبقى أن نرى كيف ستؤثر سياسة المفاوضة الجماعية والتحديات المرتبطة بها على طموحات نمو الشركة. سيحدد الوقت ما إذا كانت TSMC قادرة على التغلب على حالات عدم اليقين مع الحفاظ على مكانتها كشركة رائدة في صناعة أشباه الموصلات.