يقوم UBS بإعادة تسمية أكثر من 400 صندوق - ما هو السبب وراء أسماء الاستدامة الجديدة

يقوم UBS بإعادة تسمية أكثر من 400 صندوق - ما هو السبب وراء أسماء الاستدامة الجديدة

في 21 مايو 2025، دخلت المتطلبات الجديدة من الهيئة التنظيمية المالية الأوروبية ESMA لتسمية الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة حيز التنفيذ. وتهدف هذه التدابير إلى ضمان قدر أكبر من الشفافية والوضوح للمستثمرين المهتمين بالاستثمارات المستدامة. وعلى هذه الخلفية، قامت العديد من شركات الصناديق بإعادة تسمية صناديقها دون إجراء مراجعة جوهرية لاستراتيجياتها الاستثمارية. وينصب التركيز بشكل خاص على البنك الرئيسي UBS، الذي أعاد تسمية حوالي نصف صناديقه المتضررة، وبالتالي فهو أحد أكثر اللاعبين نشاطًا.

وكجزء من موجة إعادة التسمية هذه، تم استبدال مصطلحات مثل "مستدام" أو "مناخي" أو "ESG" لصالح صيغ أكثر ليونة مثل "اختيار" أو "فحص" أو "ملتزم". ومع ذلك، فإن هذه الشروط الجديدة لا تخضع لنفس المتطلبات التنظيمية وتسمح للأموال بمواصلة الاستثمار في الشركات الضارة بالمناخ. تظهر دراسة أجرتها شركات Finanzwende وUrgewald وFacing Finance أنه تمت إعادة تسمية 674 صندوقًا في جميع أنحاء أوروبا، منها 427 صندوقًا لديها استثمارات أحفورية مباشرة بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 13.7 مليار يورو.

المتطلبات التنظيمية وآثارها

تتطلب إرشادات هيئة الأوراق المالية والأسواق الجديدة من الصناديق التي تحمل شروط استدامة معينة في أسمائها استبعاد شركات الوقود الأحفوري واستثمار ما لا يقل عن 80 بالمائة من أصول الصندوق وفقًا للاستراتيجية المذكورة في الاسم. وهذا يحدد النهج الذي تتبعه شركات إدارة رأس المال (KVGen)، التي يجب أن تتأكد من أن المعلومات المتعلقة بمنتجاتها صحيحة وواضحة. تم تسليط الضوء على هذا بشكل خاص في التوجيه (الاتحاد الأوروبي) 2024/927. ومع ذلك، تنتقد أليسون شولتز من Finanzwende إعادة التسمية باعتبارها غير كافية لأنها لا تمثل أي تغيير حقيقي وتسيء إلى ثقة المستثمرين.

ما هو ملحوظ بشكل خاص هو أن بنك UBS أزال التصنيف "المستدام" أثناء التغييرات وأصبح الآن يطلق عليه صناديق "قائمة المراقبة" التي تم تصنيفها سابقًا على أنها صديقة للبيئة. بالإضافة إلى UBS، اتخذت شركات أخرى مثل State Street (56%) وNorthern Trust (49%) أيضًا إجراءات مماثلة. وهذا يثير مخاوف بشأن الدافع الحقيقي وراء عمليات إعادة التسمية هذه.

دور هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس ومبادئها التوجيهية

لدى هيئة الأوراق المالية والأسواق تفويض بوضع مبادئ توجيهية بشأن أسماء الصناديق التي تفرق بين المصطلحات المختلفة. تشمل المجموعات:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

على سبيل المثال، يجب على الصناديق التي تحمل كلمة "الانتقال" في اسمها مراعاة الاستثناءات الموسمية على أساس معيار التحول المناخي (CTB)، في حين تخضع الصناديق التي تحمل كلمة "البيئة" في اسمها لاستثناءات صارمة من معيار محاذاة باريس (PAB). تشمل الاستثناءات الشركات التي تنتهك المبادئ التوجيهية للأمم المتحدة أو منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أو تحقق إيرادات عالية من الوقود الأحفوري.

كجزء من المتطلبات الجديدة، يجب أن يستوفي KVGen شروطًا مختلفة اعتمادًا على المصطلح الموجود في اسم الصندوق. بالنسبة للصناديق ذات مفاهيم الاستدامة، يجب استثمار ما لا يقل عن 50 بالمائة من حجم الصندوق في استثمارات مستدامة. يجب أن تنطبق هذه اللوائح على جميع الصناديق الحالية اعتبارًا من 21 مايو 2025، ما لم يتم تكييفها مع الإرشادات الجديدة في وقت سابق.

تم تحديد المواعيد النهائية بوضوح: تم نشر إرشادات ESMA بجميع لغات الاتحاد الأوروبي في 21 أغسطس 2024، وأعلنت BaFin في 1 أكتوبر 2024 أنها تطبق المبادئ التوجيهية. يجب أن يدرك المستثمرون أن اسم الصندوق له تأثير كبير على إستراتيجيته وقراراته الاستثمارية.