UBS omdøber over 400 fonde - hvad der ligger bag de nye bæredygtighedsnavne

UBS omdøber over 400 fonde - hvad der ligger bag de nye bæredygtighedsnavne

Den 21. maj 2025 trådte nye krav fra den europæiske finanstilsynsmyndighed ESMA til navngivning af ESG-fonde i kraft. Disse tiltag har til formål at sikre større gennemsigtighed og klarhed for investorer, der er interesserede i bæredygtige investeringer. På den baggrund har mange fondsselskaber omdøbt deres fonde uden dog at ændre deres investeringsstrategier væsentligt. Fokus er især på storbanken UBS, som har omdøbt omkring halvdelen af ​​sine berørte fonde og derfor er en af ​​de mest aktive aktører.

Som en del af denne bølge af omdøbning blev udtryk som "bæredygtigt", "klima" eller "ESG" erstattet til fordel for blødere formuleringer som "udvælgelse", "screenet" eller "forpligtet". Disse nye vilkår er dog ikke underlagt de samme regulatoriske krav og giver fonde mulighed for at fortsætte med at investere i klimaskadelige virksomheder. En undersøgelse foretaget af Finanzwende, Urgewald og Facing Finance viser, at 674 fonde i hele Europa er blevet omdøbt, hvor 427 af disse fonde har direkte fossile investeringer til en samlet værdi på omkring 13,7 milliarder euro.

Lovgivningsmæssige krav og deres virkninger

De nye ESMA-retningslinjer kræver, at fonde med visse bæredygtighedsvilkår i deres navn udelukker fossile brændstofselskaber og investerer mindst 80 procent af fondens aktiver i overensstemmelse med den strategi, der er nævnt i navnet. Dette angiver kapitalforvaltningsselskabernes (KVGen) tilgang, som skal sikre, at oplysningerne om deres produkter er korrekte og klare. Dette fremhæves især i direktiv (EU) 2024/927. Alison Schultz fra Finanzwende kritiserer dog omdøbningen som utilstrækkelig, fordi den ikke repræsenterer nogen reel ændring og misbruger investorernes tillid.

Det, der er særligt bemærkelsesværdigt, er, at UBS fjernede betegnelsen "Sustainable" under ændringerne og nu mærkede "Watchlist"-fonde, der tidligere var mærket som miljøvenlige. Ud over UBS har andre virksomheder som State Street (56%) og Northern Trust (49%) også truffet lignende foranstaltninger. Dette giver anledning til bekymring om den reelle motivation bag disse omdøbninger.

ESMA's rolle og dens retningslinjer

ESMA har mandat til at udvikle retningslinjer for fondsnavne, der skelner mellem forskellige termer. Grupperne omfatter:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

For eksempel skal fonde, der har "Transition" i deres navn, overholde sæsonbestemte udelukkelser baseret på Climate Transition Benchmark (CTB), mens fonde med "Environment" i deres navn er underlagt strenge undtagelser fra Paris-Aligned Benchmark (PAB). Ekskluderinger omfatter virksomheder, der overtræder UNGC- eller OECD-retningslinjer eller genererer høje indtægter fra fossile brændstoffer.

Som en del af de nye krav skal KVGen opfylde forskellige betingelser afhængig af løbetiden i fondsnavnet. For fonde med bæredygtighedskoncepter skal mindst 50 procent af fondsvolumen investeres i bæredygtige investeringer. Disse regler skal gælde for alle eksisterende fonde fra den 21. maj 2025, medmindre de er tilpasset de nye retningslinjer tidligere.

Deadlines er klart fastsat: ESMA-retningslinjerne blev offentliggjort på alle EU-sprog den 21. august 2024, og BaFin meddelte den 1. oktober 2024, at de anvendte retningslinjerne. Investorer bør være opmærksomme på, at navnet på en fond har en væsentlig indflydelse på dens investeringsstrategi og beslutninger.