UBS nimeää uudelleen yli 400 rahastoa – mikä on uusien kestävän kehityksen nimien takana

UBS nimeää uudelleen yli 400 rahastoa – mikä on uusien kestävän kehityksen nimien takana

21.5.2025 astuivat voimaan eurooppalaisen finanssialan sääntelyviranomaisen ESMA:n uudet vaatimukset ESG-rahastojen nimeämisestä. Näillä toimenpiteillä pyritään lisäämään läpinäkyvyyttä ja selkeyttä kestävistä sijoituksista kiinnostuneille sijoittajille. Tätä taustaa vasten monet rahastoyhtiöt ovat nimenneet rahastonsa uudelleen ilman, että niiden sijoitusstrategiat on kuitenkaan oleellisesti tarkistettu. Painopiste on erityisesti suuressa pankissa UBS:ssä, joka on nimennyt uudelleen noin puolet vaikutusalaan kuuluvista rahastoistaan ​​ja on siksi yksi aktiivisimmista toimijoista.

Osana tätä uudelleennimeämisaaltoa termit, kuten "kestävä", "ilmasto" tai "ESG" korvattiin pehmeämmillä muotoiluilla, kuten "valinta", "seulottu" tai "sitoutunut". Näihin uusiin ehtoihin ei kuitenkaan sovelleta samoja sääntelyvaatimuksia, ja ne antavat rahastoille mahdollisuuden jatkaa sijoittamista ilmastoa vahingoittaviin yrityksiin. Finanzwenden, Urgewaldin ja Facing Financen tutkimus osoittaa, että 674 rahastoa eri puolilla Eurooppaa on nimetty uudelleen, joista 427:llä on suoria fossiilisia sijoituksia, joiden yhteisarvo on noin 13,7 miljardia euroa.

Sääntelyvaatimukset ja niiden vaikutukset

Uudet ESMA-ohjeet edellyttävät, että rahastot, joiden nimissä on tiettyjä kestävyysehtoja, jättävät pois fossiilisten polttoaineiden yritykset ja sijoittavat vähintään 80 prosenttia rahaston varoista nimessä mainitun strategian mukaisesti. Tämä määrittelee pääomanhoitoyhtiöiden (KVGen) lähestymistavan, jonka on varmistettava, että heidän tuotteitaan koskevat tiedot ovat oikeat ja selkeät. Tämä korostetaan erityisesti direktiivissä (EU) 2024/927. Finanzwenden Alison Schultz kuitenkin arvostelee uudelleennimeämistä riittämättömänä, koska se ei edusta todellista muutosta ja käyttää väärin sijoittajien luottamusta.

Erityisen huomionarvoista on, että UBS poisti "Kestävä" -merkinnän muutosten aikana ja nimesi nyt "Watchlist"-rahastot, jotka aiemmin oli merkitty ympäristöystävällisiksi. UBS:n lisäksi myös muut yritykset, kuten State Street (56 %) ja Northern Trust (49 %), ovat ryhtyneet vastaaviin toimenpiteisiin. Tämä herättää huolta näiden uudelleennimeämisen taustalla olevasta todellisesta motivaatiosta.

EAMV:n rooli ja sen suuntaviivat

ESMA:lla on valtuudet kehittää rahastojen nimiä koskevia ohjeita, joissa eri termit erotetaan toisistaan. Ryhmiin kuuluvat:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

Esimerkiksi rahastojen, joiden nimessä on "Transition", on noudatettava Climate Transition Benchmarkin (CTB) perusteella kausittaisia ​​poissulkemisia, kun taas rahastoihin, joiden nimessä on "Environment", sovelletaan tiukkoja Paris-Aligned Benchmark (PAB) -rajoituksia. Poikkeuksiin kuuluvat yritykset, jotka rikkovat UNGC:n tai OECD:n ohjeita tai tuottavat suuria tuloja fossiilisista polttoaineista.

Osana uusia vaatimuksia KVGenin on täytettävä erilaisia ​​ehtoja riippuen rahaston nimessä olevasta termistä. Kestävän kehityksen rahastoissa vähintään 50 prosenttia rahastovolyymista on sijoitettava kestäviin sijoituksiin. Näitä säännöksiä on sovellettava kaikkiin olemassa oleviin rahastoihin 21.5.2025 alkaen, ellei niitä ole mukautettu uusiin ohjeisiin aiemmin.

Määräajat on asetettu selkeästi: ESMA:n ohjeet julkaistiin kaikilla EU-kielillä 21.8.2024 ja BaFin ilmoitti 1.10.2024 soveltavansa ohjeita. Sijoittajien tulee huomioida, että rahaston nimi vaikuttaa merkittävästi sen sijoitusstrategiaan ja päätöksiin.