UBS preimenuje više od 400 fondova - što stoji iza novih naziva održivosti

UBS preimenuje više od 400 fondova - što stoji iza novih naziva održivosti

Dana 21. svibnja 2025. na snagu su stupili novi zahtjevi europskog financijskog regulatora ESMA za imenovanje ESG fondova. Ove mjere imaju za cilj osigurati veću transparentnost i jasnoću za ulagače zainteresirane za održiva ulaganja. S obzirom na to, mnoge fondovske tvrtke preimenovale su svoje fondove bez da su, međutim, bitno revidirali svoje investicijske strategije. Fokus je posebno na velikoj banci UBS, koja je preimenovala otprilike polovicu svojih pogođenih fondova i stoga je jedan od najaktivnijih igrača.

Kao dio ovog vala preimenovanja, pojmovi kao što su "održivo", "klima" ili "ESG" zamijenjeni su u korist blažih formulacija kao što su "odabir", "provjereno" ili "posvećeno". Međutim, ovi novi uvjeti ne podliježu istim regulatornim zahtjevima i dopuštaju fondovima nastavak ulaganja u tvrtke koje štete klimi. Studija koju su proveli Finanzwende, Urgewald i Facing Finance pokazuje da su 674 fonda diljem Europe preimenovana, a 427 od tih fondova ima izravna ulaganja u fosilna sredstva ukupne vrijednosti od oko 13,7 milijardi eura.

Regulatorni zahtjevi i njihovi učinci

Nove smjernice ESMA-e zahtijevaju da fondovi s određenim uvjetima održivosti u svom nazivu isključe tvrtke koje se bave fosilnim gorivima i da ulože najmanje 80 posto imovine fonda u skladu sa strategijom navedenom u nazivu. Time se utvrđuje pristup društava za upravljanje kapitalom (KVGen), koja moraju osigurati da su informacije o njihovim proizvodima točne i jasne. To je posebno istaknuto u Direktivi (EU) 2024/927. Međutim, Alison Schultz iz Finanzwendea kritizira preimenovanje kao neadekvatno jer ne predstavlja nikakvu stvarnu promjenu i zlorabi povjerenje investitora.

Ono što je posebno vidljivo je da je UBS tijekom promjena uklonio oznaku “Sustainable” i sada označio “Watchlist” fondove koji su prije bili označeni kao ekološki prihvatljivi. Osim UBS-a, druge tvrtke poput State Streeta (56%) i Northern Trusta (49%) također su poduzele slične mjere. To izaziva zabrinutost oko stvarne motivacije koja stoji iza ovih preimenovanja.

Uloga ESMA-e i njezine smjernice

ESMA ima mandat za razvoj smjernica o nazivima fondova koji razlikuju različite pojmove. Grupe uključuju:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

Na primjer, fondovi koji imaju "Transition" u svom nazivu moraju poštivati ​​sezonska isključenja na temelju referentne vrijednosti klimatske tranzicije (CTB), dok fondovi s "okolišom" u svom nazivu podliježu strogim isključenjima Pariško usklađene referentne vrijednosti (PAB). Isključenja uključuju tvrtke koje krše smjernice UNGC-a ili OECD-a ili ostvaruju visoke prihode od fosilnih goriva.

Kao dio novih zahtjeva, KVGen mora ispunjavati različite uvjete ovisno o pojmu u nazivu fonda. Za fondove s konceptom održivosti najmanje 50 posto volumena fonda mora biti uloženo u održiva ulaganja. Ovi se propisi moraju primjenjivati ​​na sve postojeće fondove od 21. svibnja 2025., osim ako se ranije ne prilagode novim smjernicama.

Rokovi su jasno postavljeni: smjernice ESMA-e objavljene su na svim jezicima EU 21. kolovoza 2024., a BaFin je 1. listopada 2024. objavio da primjenjuje smjernice. Ulagači bi trebali biti svjesni da ime fonda ima značajan utjecaj na njegovu investicijsku strategiju i odluke.