UBS gir nytt navn til over 400 fond – hva som ligger bak de nye bærekraftsnavnene

UBS gir nytt navn til over 400 fond – hva som ligger bak de nye bærekraftsnavnene

21. mai 2025 trådte nye krav fra den europeiske finansregulatoren ESMA for navn på ESG-fond i kraft. Disse tiltakene skal sikre større åpenhet og klarhet for investorer som er interessert i bærekraftige investeringer. På denne bakgrunn har mange fondsselskaper gitt nytt navn til fondene sine uten å ha vesentlig revidert sine investeringsstrategier. Fokus er spesielt på storbanken UBS, som har gitt nytt navn til rundt halvparten av sine berørte fond og derfor er en av de mest aktive aktørene.

Som en del av denne bølgen av omdøping ble begreper som «bærekraftig», «klima» eller «ESG» erstattet til fordel for mykere formuleringer som «seleksjon», «screenet» eller «forpliktet». Disse nye vilkårene er imidlertid ikke underlagt de samme regulatoriske kravene og tillater fond å fortsette å investere i klimaskadelige selskaper. En studie fra Finanzwende, Urgewald og Facing Finance viser at 674 fond over hele Europa har fått nytt navn, og 427 av disse fondene har direkte fossilinvesteringer til en samlet verdi på rundt 13,7 milliarder euro.

Reguleringskrav og deres virkninger

De nye ESMA-retningslinjene krever at fond med visse bærekraftsvilkår i deres navn ekskluderer fossile brenselselskaper og investerer minst 80 prosent av fondsmidlene i samsvar med strategien nevnt i navnet. Dette fastsetter tilnærmingen til kapitalforvaltningsselskaper (KVGen), som skal sørge for at informasjonen om produktene deres er korrekt og tydelig. Dette er spesielt fremhevet i direktiv (EU) 2024/927. Alison Schultz fra Finanzwende kritiserer imidlertid navneskiftet som utilstrekkelig fordi det ikke representerer noen reell endring og misbruker investorenes tillit.

Det som er spesielt merkbart er at UBS fjernet "Bærekraftig"-betegnelsen under endringene og nå merket "Watchlist"-fond som tidligere ble merket som miljøvennlige. I tillegg til UBS har andre selskaper som State Street (56%) og Northern Trust (49%) også tatt lignende tiltak. Dette vekker bekymring for den virkelige motivasjonen bak disse navnene.

ESMAs rolle og dens retningslinjer

ESMA har mandat til å utvikle retningslinjer for fondsnavn som skiller mellom ulike vilkår. Gruppene inkluderer:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

For eksempel må fond som har «Transition» i navnet sitt følge sesongekskluderinger basert på Climate Transition Benchmark (CTB), mens fond med «Environment» i navnet er underlagt strenge ekskluderinger av Paris-Aligned Benchmark (PAB). Ekskluderinger inkluderer selskaper som bryter UNGC eller OECDs retningslinjer eller genererer høye inntekter fra fossilt brensel.

Som en del av de nye kravene må KVGen oppfylle ulike vilkår avhengig av begrepet i fondsnavnet. For fond med bærekraftskonsepter skal minst 50 prosent av fondsvolumet investeres i bærekraftige investeringer. Denne forskriften skal gjelde for alle eksisterende fond fra 21. mai 2025, med mindre de er tilpasset de nye retningslinjene tidligere.

Fristene er tydelige: ESMA-retningslinjene ble publisert på alle EU-språk 21. august 2024, og BaFin kunngjorde 1. oktober 2024 at de fulgte retningslinjene. Investorer bør være klar over at navnet på et fond har en betydelig innvirkning på investeringsstrategien og beslutningene.