UBS redenumește peste 400 de fonduri – ceea ce se află în spatele noilor nume de sustenabilitate

UBS redenumește peste 400 de fonduri – ceea ce se află în spatele noilor nume de sustenabilitate

La 21 mai 2025, au intrat în vigoare noi cerințe de la autoritatea europeană de reglementare financiară ESMA pentru denumirea fondurilor ESG. Aceste măsuri sunt menite să asigure o mai mare transparență și claritate pentru investitorii interesați de investiții durabile. În acest context, multe companii de fonduri și-au redenumit fondurile fără, totuși, să-și revizuiască substanțial strategiile de investiții. Accentul se pune în special pe marea bancă UBS, care a redenumit aproximativ jumătate din fondurile sale afectate și, prin urmare, este unul dintre cei mai activi jucători.

Ca parte a acestui val de redenumiri, termeni precum „sustenabil”, „climă” sau „ESG” au fost înlocuiți în favoarea unor formulări mai blânde precum „selecție”, „evaluat” sau „angajat”. Cu toate acestea, acești noi termeni nu sunt supuși acelorași cerințe de reglementare și permit fondurilor să continue să investească în companii care dăunează climei. Un studiu realizat de Finanzwende, Urgewald și Facing Finance arată că 674 de fonduri din Europa au fost redenumite, 427 dintre aceste fonduri având investiții directe în fosile cu o valoare totală de aproximativ 13,7 miliarde de euro.

Cerințe de reglementare și efectele acestora

Noile linii directoare ESMA cer ca fondurile cu anumiți termeni de durabilitate în numele lor să excludă companiile de combustibili fosili și să investească cel puțin 80% din activele fondului în conformitate cu strategia menționată în nume. Acesta stabilește abordarea societăților de administrare a capitalului (KVGen), care trebuie să se asigure că informațiile despre produsele lor sunt corecte și clare. Acest lucru este subliniat în special în Directiva (UE) 2024/927. Cu toate acestea, Alison Schultz de la Finanzwende critică redenumirea ca fiind inadecvată, deoarece nu reprezintă o schimbare reală și abuzează de încrederea investitorilor.

Ceea ce este deosebit de remarcabil este faptul că UBS a eliminat denumirea „Sustenabil” în timpul modificărilor și acum a etichetat fonduri „Lista de urmărire” care anterior erau etichetate drept ecologice. Pe lângă UBS, alte companii precum State Street (56%) și Northern Trust (49%) au luat și ele măsuri similare. Acest lucru ridică îngrijorări cu privire la motivația reală din spatele acestor redenumiri.

Rolul ESMA și liniile directoare ale acesteia

ESMA are mandatul de a dezvolta linii directoare privind denumirile fondurilor care fac diferența între diferiți termeni. Grupurile includ:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

De exemplu, fondurile care au „Tranziție” în numele lor trebuie să respecte excluderile sezoniere bazate pe indicele de referință pentru tranziția climatică (CTB), în timp ce fondurile cu „Mediu” în numele lor sunt supuse excluderilor stricte ale indicelui de referință aliniat la Paris (PAB). Excluderile includ companiile care încalcă ghidurile UNGC sau OCDE sau generează venituri mari din combustibilii fosili.

Ca parte a noilor cerințe, KVGen trebuie să îndeplinească condiții diferite în funcție de termenul din numele fondului. Pentru fondurile cu concepte de sustenabilitate, cel puțin 50% din volumul fondului trebuie să fie investit în investiții durabile. Aceste reglementări trebuie să se aplice tuturor fondurilor existente începând cu 21 mai 2025, cu excepția cazului în care sunt adaptate la noile orientări anterior.

Termenele sunt clar stabilite: orientările ESMA au fost publicate în toate limbile UE la 21 august 2024, iar BaFin a anunțat la 1 octombrie 2024 că aplică orientările. Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că numele unui fond are un impact semnificativ asupra strategiei și deciziilor sale de investiții.