UBS döper om över 400 fonder – vad som ligger bakom de nya hållbarhetsnamnen

UBS döper om över 400 fonder – vad som ligger bakom de nya hållbarhetsnamnen

Den 21 maj 2025 trädde nya krav från den europeiska finansregulatorn ESMA för namngivning av ESG-fonder i kraft. Dessa åtgärder syftar till att säkerställa större transparens och tydlighet för investerare som är intresserade av hållbara investeringar. Mot denna bakgrund har många fondbolag bytt namn på sina fonder utan att dock väsentligt revidera sina investeringsstrategier. Fokus ligger särskilt på storbanken UBS, som har bytt namn på cirka hälften av sina berörda fonder och därför är en av de mest aktiva aktörerna.

Som en del av denna våg av namnbyte ersattes termer som "hållbart", "klimat" eller "ESG" till förmån för mjukare formuleringar som "selektion", "screenad" eller "engagerad". Dessa nya villkor omfattas dock inte av samma regulatoriska krav och tillåter fonder att fortsätta investera i klimatskadliga företag. En studie av Finanzwende, Urgewald och Facing Finance visar att 674 fonder över hela Europa har bytt namn, där 427 av dessa fonder har direkta fossilinvesteringar till ett totalt värde av cirka 13,7 miljarder euro.

Regulatoriska krav och deras effekter

De nya ESMA-riktlinjerna kräver att fonder med vissa hållbarhetsvillkor i sina namn utesluter fossilbränsleföretag och investerar minst 80 procent av fondtillgångarna i enlighet med den strategi som nämns i namnet. Detta anger hur kapitalförvaltningsbolagen (KVGen) ska se till att informationen om deras produkter är korrekt och tydlig. Detta framhålls särskilt i direktiv (EU) 2024/927. Alison Schultz från Finanzwende kritiserar dock namnbytet som otillräckligt eftersom det inte representerar någon verklig förändring och missbrukar investerarnas förtroende.

Det som är särskilt påfallande är att UBS tog bort beteckningen "Sustainable" under förändringarna och nu märkte "Watchlist"-fonder som tidigare var märkta som miljövänliga. Förutom UBS har även andra företag som State Street (56 %) och Northern Trust (49 %) vidtagit liknande åtgärder. Detta väcker farhågor om den verkliga motivationen bakom dessa namnbyten.

Esmas roll och dess riktlinjer

ESMA har mandat att ta fram riktlinjer för fondnamn som skiljer mellan olika termer. Grupperna inkluderar:

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

Till exempel måste fonder som har "Transition" i sitt namn följa säsongsbetonade uteslutningar baserade på Climate Transition Benchmark (CTB), medan fonder med "Environment" i sitt namn är föremål för strikta undantag från Paris-Aligned Benchmark (PAB). Undantag inkluderar företag som bryter mot UNGC eller OECD:s riktlinjer eller genererar höga intäkter från fossila bränslen.

Som en del av de nya kraven måste KVGen uppfylla olika villkor beroende på löptiden i fondnamnet. För fonder med hållbarhetskoncept ska minst 50 procent av fondvolymen investeras i hållbara investeringar. Dessa bestämmelser ska gälla för alla befintliga fonder från och med den 21 maj 2025, om de inte anpassas till de nya riktlinjerna tidigare.

Tidsfristerna är tydligt satta: ESMA:s riktlinjer publicerades på alla EU-språk den 21 augusti 2024 och BaFin meddelade den 1 oktober 2024 att de tillämpade riktlinjerna. Investerare bör vara medvetna om att namnet på en fond har en betydande inverkan på dess investeringsstrategi och investeringsbeslut.