瑞银正在重新命名 400 多只基金——可持续发展新名称背后的原因

瑞银正在重新命名 400 多只基金——可持续发展新名称背后的原因

2025年5月21日，欧洲金融监管机构ESMA对ESG基金命名的新要求生效。这些措施旨在确保对可持续投资感兴趣的投资者获得更大的透明度和清晰度。在此背景下，不少基金公司虽然对基金进行了更名，但并没有大幅调整投资策略。人们尤其关注大型银行瑞银集团(UBS)，该银行已重新命名了大约一半受影响的基金，因此是最活跃的参与者之一。

作为这波重命名浪潮的一部分，“可持续”、“气候”或“ESG”等术语被替换为“选择”、“筛选”或“承诺”等更温和的表述。然而，这些新条款不受相同监管要求的约束，并允许资金继续投资于破坏气候的公司。 Finanzwende、Urgewald 和 Facing Finance 的一项研究显示，欧洲有 674 只基金已更名，其中 427 只基金直接投资化石燃料，总价值约 137 亿欧元。

监管要求及其影响

新的ESMA指导方针要求名称中含有某些可持续发展条款的基金排除化石燃料公司，并按照名称中提到的策略投资至少80%的基金资产。这规定了资本管理公司（KVGen）的方法，必须确保其产品信息的正确性和清晰性。 (EU) 2024/927 号指令特别强调了这一点。然而，Finanzwende 的艾莉森·舒尔茨 (Alison Schultz) 批评此次更名不够充分，因为它并不代表任何真正的变化，而且滥用了投资者的信任。

特别值得注意的是，瑞银在此次变革中取消了“可持续”的称号，现在将之前被标记为环保的基金标记为“观察名单”基金。除瑞银外，道富银行（56%）和北方信托（49%）等其他公司也采取了类似措施。这引发了人们对这些重命名背后的真正动机的担忧。

ESMA 的作用及其指导方针

ESMA 的任务是制定区分不同术语的基金名称指南。这些团体包括：

• Transition-, sozial- oder Governance-verwandte Begriffe
• Umwelt- oder Impact-verwandte Begriffe
• Nachhaltigkeit-verwandte Begriffe

例如，名称中包含“转型”的基金必须遵守气候转型基准（CTB）的季节性排除规定，而名称中包含“环境”的基金则必须遵守巴黎协调基准（PAB）的严格排除规定。排除在外的公司包括违反 UNGC 或 OECD 准则或从化石燃料中获得高额收入的公司。

作为新要求的一部分，KVGen 必须根据基金名称中的术语满足不同的条件。对于具有可持续发展概念的基金，至少50%的基金规模必须投资于可持续投资。这些规定必须自 2025 年 5 月 21 日起适用于所有现有基金，除非它们提前适应新准则。

明确规定了截止日期：ESMA指南于2024年8月21日以所有欧盟语言发布，BaFin于2024年10月1日宣布正在应用该指南。投资者应注意，基金名称对其投资策略和决策具有重大影响。