Η Verbio παλεύει με έναν αδύναμο ισολογισμό: υψηλά χρέη και μελλοντική στρατηγική!

Η Verbio παλεύει με έναν αδύναμο ισολογισμό: υψηλά χρέη και μελλοντική στρατηγική!

Ο κατασκευαστής βιοκαυσίμων Verbio βρίσκεται αυτή τη στιγμή υπό πίεση. Τα τελευταία τριμηνιαία στοιχεία δείχνουν ότι η οικονομική κατάσταση της εταιρείας είναι τεταμένη, παρόλο που το EBITDA αυξήθηκε ελαφρά στα 8,2 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο, έναντι 7,3 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Παρά την αύξηση αυτή, οι συνολικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά 13% στα 1,15 δισ. ευρώ σε διάστημα εννέα μηνών. Το καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος αυξήθηκε από 32,9 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο του 2024 σε 154,1 εκατ. ευρώ. Αυτό το υψηλό επίπεδο χρέους προκύπτει από στρατηγικές επενδύσεις σε μελλοντικές τεχνολογίες, ιδίως στην κατασκευή μιας μονάδας αιθενόλυσης στο Bitterfeld, η οποία αναμένεται να παράγει 60.000 τόνους εξειδικευμένων χημικών ουσιών βιολογικής βάσης ετησίως έως το 2026.

Πως IT Boltwise ανέφερε ότι το υψηλό κόστος εκκίνησης στον τομέα της βιοαιθανόλης επιβαρύνει τα αποτελέσματα. Ωστόσο, η επιχείρηση βιοντίζελ παρουσιάζει σταθερές επιδόσεις. Οι αναλυτές παραμένουν σε αναμονή και δεν έχουν κάνει σημαντικές προσαρμογές στις προβλέψεις τους μετά τα τριμηνιαία στοιχεία. Η συναίνεση για το 2026 είναι πωλήσεις 1,81 δισ. ευρώ και κέρδη ανά μετοχή 0,75 ευρώ. Η ετήσια πρόβλεψη για το EBITDA έχει καθοριστεί και βρίσκεται στο χαμηλότερο άκρο του μεσαίου διψήφιου εύρους εκατομμυρίων.

Ανάπτυξη πωλήσεων στον τομέα της βιοαιθανόλης

Το πρώτο εξάμηνο 2024/25 για τη Verbio εμφανίζει EBITDA 14,3 εκατ. ευρώ, μετά από αρνητικό EBITDA 6,6 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο. Σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, τα EBITDA ήταν 74,9 εκατ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή αντικατοπτρίζεται στο περιβάλλον της αγοράς, το οποίο συνέχισε να επιδεινώνεται, ιδίως λόγω της υπερπροσφοράς αερίων θερμοκηπίου (GHG) μειώσεις λόγω περιπτώσεων απάτης στη γερμανική αγορά. Ωστόσο, το μεικτό περιθώριο κέρδους στον τομέα του βιοντίζελ ανήλθε στα 64,9 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο.

Το καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος ήταν 97,0 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2024, σημειώνοντας σημαντική αύξηση από 32,9 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο του 2024. Η αύξηση προκύπτει από τις αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές, που αντανακλά επενδύσεις σε στρατηγικά έργα. Η Verbio παράγει φιλικά προς το κλίμα καύσιμα και ανανεώσιμα προϊόντα από βιομάζα σε διάφορες τοποθεσίες στην Ευρώπη, την Ασία και τη Βόρεια Αμερική, τα οποία θα μπορούσαν να συμβάλουν στη διαφοροποίηση και τη σταθερότητα των ροών εσόδων.

Προβλέψεις και προκλήσεις

Το προβλεπόμενο καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος θα πρέπει να ανέλθει το πολύ στα 190 εκατ. ευρώ έως το τέλος του έτους. Απροσδόκητα τεχνικά προβλήματα ποιότητας στο υφιστάμενο εργοστάσιο στη Νεβάδα των ΗΠΑ, επηρεάζουν την πρόβλεψη EBITDA, καθώς η χρήση της γραμμής αιθανόλης εκεί είναι σήμερα μικρότερη από 25%. Ωστόσο, η Verbio ελπίζει ότι η ανάκαμψη των τιμών των ποσοστώσεων GHG θα επιταχυνθεί το 2025.

Κοιτάζοντας το μέλλον, μένει να δούμε εάν η εταιρεία μπορεί να σημειώσει τη λειτουργική πρόοδο που απαιτείται για να διασφαλίσει τη διαρκή ανάκαμψη των αποθεμάτων της. Δίνεται επίσης προσοχή στις στρατηγικές επενδύσεις και τη σταθεροποίηση στον επιχειρηματικό τομέα του βιοντίζελ, ο οποίος μέχρι στιγμής έχει αποδειχθεί πιο σταθερός. Τα ορόσημα για το μέλλον έχουν τεθεί, αλλά παραμένουν γεμάτα αβεβαιότητα.