Verbio sliter med en svak balanse: høy gjeld og fremtidig strategi!

Verbio sliter med en svak balanse: høy gjeld og fremtidig strategi!

Biodrivstoffprodusenten Verbio er for tiden under press. De siste kvartalstallene viser at selskapets økonomiske situasjon er spent, selv om EBITDA økte litt til 8,2 millioner euro i tredje kvartal, mot 7,3 millioner euro året før. Til tross for denne økningen falt det totale salget med 13 % til 1,15 milliarder euro over ni måneder. Netto finansiell gjeld økte fra 32,9 millioner euro i juni 2024 til 154,1 millioner euro. Dette høye gjeldsnivået er et resultat av strategiske investeringer i fremtidige teknologier, spesielt i byggingen av et etenolyseanlegg i Bitterfeld, som forventes å produsere 60 000 tonn biobaserte spesialkjemikalier årlig innen 2026.

Hvordan IT Boltwise rapporterte at høye oppstartskostnader i bioetanolsegmentet tynger resultatene. Ikke desto mindre viser biodieselvirksomheten stabil ytelse. Analytikere er fortsatt avventende og har ikke gjort noen vesentlige justeringer av sine prognoser etter kvartalstallene. Konsensus for 2026 er et salg på 1,81 milliarder euro og en inntjening per aksje på 0,75 euro. Den årlige prognosen for EBITDA er spesifisert og er i den nedre enden av det mellom tosifrede millionområdet.

Salgsutvikling i bioetanolsegmentet

Første halvår 2024/25 for Verbio viser en EBITDA på 14,3 millioner euro, etter en negativ EBITDA på 6,6 millioner euro i første kvartal. Sammenlignet med samme periode i fjor var EBITDA 74,9 millioner euro. Denne utviklingen gjenspeiles i markedsmiljøet, som har fortsatt å forverres, spesielt på grunn av et overtilbud av drivhusgasser (GHG) som følge av svindel i det tyske markedet. Bruttomarginen i biodieselsegmentet steg imidlertid til 64,9 millioner euro i andre kvartal.

Netto finansiell gjeld var 97,0 millioner euro per 31. desember 2024, en betydelig økning fra 32,9 millioner euro i juni 2024. Økningen skyldes negativ fri kontantstrøm, som reflekterer investeringer i strategiske prosjekter. Verbio produserer klimavennlig drivstoff og fornybare produkter fra biomasse på ulike steder i Europa, Asia og Nord-Amerika, noe som kan bidra til diversifisering og stabilitet i inntektsstrømmene.

Prognoser og utfordringer

Den anslåtte netto finansgjelden bør utgjøre maksimalt 190 millioner euro innen utgangen av året. Uventede tekniske kvalitetsproblemer i det eksisterende anlegget i Nevada, USA, påvirker EBITDA-prognosen, da utnyttelsen av etanollinjen der for tiden er under 25 %. Verbio håper imidlertid at oppgangen i drivhusgaskvoteprisene vil akselerere i 2025.

Når vi ser fremover, gjenstår det å se om selskapet kan gjøre den operasjonelle fremgangen som kreves for å sikre en vedvarende utvinning av aksjene. Det rettes også oppmerksomhet mot strategiske investeringer og stabilisering innen forretningsområdet biodiesel, som så langt har vist seg å være mer stabilt. Milepælene for fremtiden er satt, men er fortsatt preget av usikkerhet.