Verbio zápasí so slabou súvahou: vysoké dlhy a budúca stratégia!

Verbio zápasí so slabou súvahou: vysoké dlhy a budúca stratégia!

Výrobca biopalív Verbio je momentálne pod tlakom. Posledné štvrťročné čísla ukazujú, že finančná situácia spoločnosti je napätá, aj keď EBITDA v treťom štvrťroku mierne vzrástla na 8,2 milióna eur v porovnaní so 7,3 milióna eur v predchádzajúcom roku. Napriek tomuto nárastu celkové tržby klesli za deväť mesiacov o 13 % na 1,15 miliardy eur. Čistý finančný dlh vzrástol z 32,9 milióna eur v júni 2024 na 154,1 milióna eur. Tento vysoký dlh vyplýva zo strategických investícií do budúcich technológií, najmä do výstavby závodu na etenolýzu v Bitterfelde, ktorý by mal do roku 2026 ročne produkovať 60 000 ton špeciálnych chemikálií na bio báze.

Ako IT Boltwise uviedla, že vysoké počiatočné náklady v segmente bioetanolu negatívne ovplyvňujú výsledky. Napriek tomu obchod s bionaftou vykazuje stabilnú výkonnosť. Analytici stále čakajú a neurobili žiadne významné úpravy svojich predpovedí po štvrťročných údajoch. Konsenzom pre rok 2026 sú tržby 1,81 miliardy eur a zisk na akciu 0,75 eur. Ročná prognóza EBITDA bola špecifikovaná a nachádza sa na spodnej hranici strednociferného dvojciferného miliónového rozpätia.

Vývoj predaja v segmente bioetanolu

Prvý polrok 2024/25 pre Verbio vykazuje EBITDA 14,3 milióna eur, po negatívnom EBITDA 6,6 milióna eur v prvom štvrťroku. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka bola EBITDA 74,9 milióna eur. Tento vývoj sa odráža v trhovom prostredí, ktoré sa naďalej zhoršuje, najmä v dôsledku nadmernej ponuky zníženia emisií skleníkových plynov (GHG) v dôsledku prípadov podvodov na nemeckom trhu. Hrubá marža v segmente bionafty však v druhom štvrťroku vzrástla na 64,9 milióna eur.

Čistý finančný dlh bol k 31. decembru 2024 na úrovni 97,0 milióna eur, čo je výrazný nárast z 32,9 milióna eur v júni 2024. Nárast vyplýva z negatívneho voľného peňažného toku, ktorý odráža investície do strategických projektov. Verbio vyrába palivá šetrné ku klíme a obnoviteľné produkty z biomasy na rôznych miestach v Európe, Ázii a Severnej Amerike, čo by mohlo prispieť k diverzifikácii a stabilite tokov príjmov.

Prognózy a výzvy

Predpokladaný čistý finančný dlh by mal do konca roka dosiahnuť maximálne 190 miliónov eur. Neočakávané technické problémy s kvalitou v existujúcom závode v Nevade v USA ovplyvňujú prognózu EBITDA, keďže tam je momentálne vyťaženie etanolovej linky menej ako 25 %. Verbio však dúfa, že oživenie cien kvót skleníkových plynov sa v roku 2025 zrýchli.

Pri pohľade do budúcnosti sa ešte len uvidí, či spoločnosť dokáže dosiahnuť prevádzkový pokrok potrebný na zabezpečenie trvalého obnovovania svojich zásob. Pozornosť sa venuje aj strategickým investíciám a stabilizácii v oblasti bionafty, ktorá sa zatiaľ ukazuje ako stabilnejšia. Míľniky do budúcnosti boli stanovené, no ostávajú plné neistoty.