لماذا تتفوق الأسهم الأوروبية على نظيراتها الأمريكية: يرى الخبراء الماليون إمكانات لأسواق الأسهم الأوروبية. ويركز المستثمرون الأمريكيون بشكل متزايد على أوروبا.

لماذا تتفوق الأسهم الأوروبية على نظيراتها الأمريكية: يرى الخبراء الماليون إمكانات لأسواق الأسهم الأوروبية. ويركز المستثمرون الأمريكيون بشكل متزايد على أوروبا.

أصبحت أسواق الأسهم الأوروبية موضع التركيز

يراهن المستثمرون على أن أوروبا ستقود المرحلة التالية من ارتفاع الأسهم العالمية، مما يوسع رهاناتهم حيث تثير أسواق الأسهم الأمريكية الباهظة الثمن ذكريات فقاعة الدوت كوم.

وفقًا لمجموعة جولدمان ساكس، تتمتع صناديق التحوط الآن بقدر أكبر من التعرض لأسواق الأسهم الأوروبية أكثر من أي وقت مضى مقارنة بمؤشر MSCI العالمي. ووفقًا لدراسة حديثة أجراها بنك أوف أمريكا، زادت الصناديق المشتركة أيضًا مخصصاتها للأسهم في المنطقة أكثر من أي وقت مضى منذ يونيو 2020.

قال بول برين، نائب كبير مسؤولي الاستثمار للأصول المتعددة في نيوتن لإدارة الاستثمارات، في مقابلة في لندن: "إن احتمال تفوق أوروبا على الأسهم الأمريكية له ميزة. يبدو الآن أن أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبرى قد تم تسعيرها بالكامل في أفضل السيناريوهات. قد يواجهون رياحًا معاكسة من المنافسة والتنظيم بعد الارتفاع الضخم".

أوروبا: الأسهم رخيصة مقارنة بالأسهم الأمريكية

وصل تخصيص صناديق التحوط في أوروبا لمؤشر MSCI All-Country World إلى أعلى مستوى له على الإطلاق الأسبوع الماضي بوزن زائد قدره 5.8٪، وفقًا لبيانات بنك جولدمان ساكس.

على الرغم من المكاسب التي تحققت في أوروبا هذا الشهر، لا يزال مؤشر Stoxx 600 يبدو رخيصًا كمعيار قياسي. إن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا والتي تبلغ حوالي 14 أعلى قليلاً من متوسطها على المدى الطويل، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. في المقابل، يقع مؤشر S&P 500 في منطقة باهظة الثمن، حتى لو قمت باستبعاد أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية.

إن الترجيح الأكبر للقطاعات الأكثر دورية في أوروبا يمكن أن يعمل لصالحها حيث تتطلع اقتصادات مثل ألمانيا والمملكة المتحدة إلى تجنب الركود الطويل الأمد وانتعاش النمو العالمي. ويمكن أن يساعد تخفيف أسعار الفائدة أيضًا.

كل فترة طويلة أم ماذا؟

ويظهر الانخفاض الحاد في المراكز القصيرة أيضًا أن المعنويات تجاه أسواق الأسهم الأوروبية آخذة في التحسن، وفقًا لـ S&P Global. وتم تخفيض المراكز القصيرة المقدرة في المنطقة إلى أقل من 0.2% من إجمالي القيمة السوقية في أواخر العام الماضي، وهو أدنى مستوى خلال عقد من الزمن على الأقل. وظلوا بالقرب من هذا المستوى منذ ذلك الحين.

يرى فريق iShares في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا التابع لشركة BlackRock، والذي يضم كريم شديد ولورا كوبر، دلائل على أن أموال العملاء تتدفق عائدة إلى أوروبا.

وقالوا في مقابلة: "لقد اعتمدنا على أوروبا من منظور الزخم التكتيكي". "نحن نشهد بعض التدفقات، بما في ذلك من المستثمرين الأمريكيين، لذلك تحسنت أسواق الأسهم الأوروبية".