Proč evropské akcie porazily své americké protějšky: Finanční experti vidí potenciál pro evropské akciové trhy. Američtí investoři se stále více zaměřují na Evropu.

Proč evropské akcie porazily své americké protějšky: Finanční experti vidí potenciál pro evropské akciové trhy. Američtí investoři se stále více zaměřují na Evropu.

Evropské akciové trhy se dostávají do centra pozornosti

Investoři sázejí na to, že Evropa povede další etapu globálního akciového rally a rozšíří své sázky, protože drahé americké akciové trhy vyvolávají vzpomínky na bublinu dot-com.

Podle Goldman Sachs Group mají nyní hedgeové fondy větší expozici na evropských akciových trzích než kdykoli předtím ve srovnání s globálním benchmarkem MSCI. Podle nedávného průzkumu Bank of America zvýšily podílové fondy také svou alokaci do akcií v regionu od června 2020 více než kdykoli předtím.

Vyhlídka, že Evropa překoná americké akcie, má své opodstatnění," řekl Paul Brain, zástupce hlavního investičního ředitele společnosti Newton Investment Management pro více aktiv, v rozhovoru v Londýně. "Nyní se zdá, že hlavní americké technologické akcie mají v nejlepším případě plnou cenu. Po masivní rally by mohli čelit protivětru ze soutěže a regulací."

Evropa: Levné akcie ve srovnání s akciemi v USA

Alokace hedgeových fondů v Evropě do indexu MSCI All-Country World Index dosáhla minulý týden nejvyšší úrovně v historii s převážením 5,8 %, podle údajů Goldman Sachs.

Navzdory ziskům v Evropě tento měsíc se index Stoxx 600 stále jeví jako srovnávací ukazatel levný. Jeho forwardový 12měsíční poměr ceny k zisku (P/E) ve výši přibližně 14 je jen o málo vyšší než jeho dlouhodobý průměr, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. Naproti tomu index S&P 500 je na drahém území, i když vyloučíte vysoce ceněné technologické akcie.

Větší váha více cyklických sektorů v Evropě by mohla hrát v její prospěch, protože ekonomiky jako Německo a Spojené království se snaží vyhnout dlouhodobé recesi a zrychlení globálního růstu. Pomoci by mohlo i snížení úrokových sazeb.

Všechno dlouho nebo co?

Drastický pokles krátkých pozic také ukazuje, že sentiment vůči evropským akciovým trhům se podle S&P Global zlepšuje. Odhadované krátké pozice v regionu byly koncem loňského roku sníženy na méně než 0,2 % celkové tržní kapitalizace, což je nejnižší úroveň za nejméně deset let. Od té doby zůstaly blízko této úrovně.

Tým BlackRock EMEA iShares, který zahrnuje Karima Chedida a Lauru Cooperovou, vidí známky toho, že prostředky klientů proudí zpět do Evropy.

"Opřeli jsme se o Evropu z hlediska taktické dynamiky," řekli v rozhovoru. "Vidíme určité přílivy, včetně od amerických investorů, takže evropské akciové trhy se oteplily."