Miksi eurooppalaiset osakkeet voittivat yhdysvaltalaiset: Rahoitusasiantuntijat näkevät Euroopan osakemarkkinoilla potentiaalia. Yhdysvaltalaiset sijoittajat keskittyvät yhä enemmän Eurooppaan.

Miksi eurooppalaiset osakkeet voittivat yhdysvaltalaiset: Rahoitusasiantuntijat näkevät Euroopan osakemarkkinoilla potentiaalia. Yhdysvaltalaiset sijoittajat keskittyvät yhä enemmän Eurooppaan.

Euroopan osakemarkkinat ovat keskittymässä

Sijoittajat lyövät vetoa siitä, että Eurooppa johtaa maailmanlaajuisen osakerallin seuraavaa osuutta ja laajentaa panoksiaan, kun Yhdysvaltojen kalliit osakemarkkinat herättävät muistoja dot-com-kuplasta.

Goldman Sachs Groupin mukaan hedge-rahastot ovat nyt enemmän alttiita eurooppalaisille osakemarkkinoille kuin koskaan aikaisemmin verrattuna maailmanlaajuiseen MSCI-benchmarkiin. Bank of American tuoreen tutkimuksen mukaan myös sijoitusrahastot ovat lisänneet osakkeiden allokaatiotaan alueella enemmän kuin koskaan kesäkuun 2020 jälkeen.

Todennäköisyys, että Eurooppa pärjää USA:n osakkeista paremmin, on varmasti perusteltu", sanoi Newton Investment Managementin varasijoitusjohtaja Paul Brain haastattelussa Lontoossa. "Yhdysvaltalaiset suuret teknologiaosakkeet näyttävät nyt hinnoitelleen täysin parhaassa tapauksessa. He voivat kohdata vastatuulen kilpailusta ja sääntelystä massiivisen rallin jälkeen.

Eurooppa: Osakkeet halvat verrattuna Yhdysvaltojen osakkeisiin

Hedge-rahastojen allokaatio Euroopassa MSCI All-Country World -indeksiin saavutti viime viikolla ennätyskorkeimman tason 5,8 prosentin ylipainolla Goldman Sachsin tietojen mukaan.

Huolimatta tämän kuun noususta Euroopassa, Stoxx 600 -indeksi näyttää edelleen halvalta vertailuindeksinä. Sen 12 kuukauden termiinihinta-tulos-suhde (P/E) noin 14 on vain hieman korkeampi kuin sen pitkän aikavälin keskiarvo Bloombergin keräämien tietojen mukaan. Sitä vastoin S&P 500 -indeksi on kalliilla alueella, vaikka arvostetut teknologiaosakkeet jätettäisiin pois.

Suhdannesektoreiden suurempi painottaminen Euroopassa voisi toimia sen eduksi, kun taloudet, kuten Saksa ja Iso-Britannia, pyrkivät välttämään pitkittynyttä taantumaa ja globaalin kasvun kiihtymistä. Myös korkojen keventäminen voisi auttaa.

Kauanko vai mitä?

S&P Globalin mukaan lyhyiden positioiden jyrkkä lasku osoittaa myös, että mieliala Euroopan osakemarkkinoihin on paranemassa. Alueen arvioidut lyhyet positiot leikattiin alle 0,2 prosenttiin koko markkina-arvosta viime vuoden lopulla, mikä on alhaisin taso ainakin kymmeneen vuoteen. Ne ovat pysyneet lähellä tätä tasoa siitä lähtien.

BlackRockin EMEA iShares -tiimi, johon kuuluvat Karim Chedid ja Laura Cooper, näkee merkkejä siitä, että asiakkaiden varat virtaavat takaisin Eurooppaan.

"Nojasimme Eurooppaan taktisen vauhdin näkökulmasta", he sanoivat haastattelussa. "Näemme jonkin verran sisäänvirtaa, myös yhdysvaltalaisilta sijoittajilta, joten Euroopan osakemarkkinat ovat lämmenneet."