Waarom Europese aandelen hun Amerikaanse tegenhangers verslaan: financiële experts zien potentieel voor de Europese aandelenmarkten. Amerikaanse beleggers richten zich steeds meer op Europa.

Waarom Europese aandelen hun Amerikaanse tegenhangers verslaan: financiële experts zien potentieel voor de Europese aandelenmarkten. Amerikaanse beleggers richten zich steeds meer op Europa.

De Europese aandelenmarkten komen in beeld

Beleggers gokken erop dat Europa de volgende etappe van de wereldwijde aandelenrally zal leiden en verruimen hun verwachtingen nu de dure Amerikaanse aandelenmarkten herinneringen oproepen aan de dotcom-zeepbel.

Volgens Goldman Sachs Group hebben hedgefondsen nu een grotere blootstelling aan de Europese aandelenmarkten dan ooit tevoren vergeleken met de mondiale MSCI-benchmark. Volgens een recent onderzoek van de Bank of America hebben beleggingsfondsen sinds juni 2020 ook hun allocatie aan aandelen in de regio meer dan ooit verhoogd.

Het vooruitzicht dat Europa het beter zal doen dan Amerikaanse aandelen is zeker gerechtvaardigd”, aldus Paul Brain, plaatsvervangend Chief Investment Officer van multi-asset bij Newton Investment Management, in een interview in Londen. “De grote Amerikaanse technologieaandelen lijken nu volledig in het beste geval te zijn ingeprijsd. Ze zouden na de enorme rally te maken kunnen krijgen met tegenwind door concurrentie en regelgeving.”

Europa: Aandelen goedkoop vergeleken met Amerikaanse aandelen

De allocatie van hedgefondsen in Europa aan de MSCI All-Country World Index bereikte vorige week het hoogste niveau ooit met een overweging van 5,8%, volgens gegevens van Goldman Sachs.

Ondanks de winsten in Europa deze maand lijkt de Stoxx 600-index nog steeds goedkoop als benchmark. De koers-winstverhouding (K/W) over de komende twaalf maanden van ongeveer 14 is slechts iets hoger dan het langetermijngemiddelde, volgens gegevens verzameld door Bloomberg. Daarentegen bevindt de S&P 500-index zich in duur gebied, zelfs als je de hooggewaardeerde technologieaandelen buiten beschouwing laat.

Een grotere weging van meer cyclische sectoren in Europa zou in zijn voordeel kunnen werken, nu economieën als Duitsland en Groot-Brittannië een langdurige recessie willen vermijden en de mondiale groei aantrekt. Het verlagen van de rente zou ook kunnen helpen.

Heel lang of wat?

Een drastische daling van de shortposities laat ook zien dat het sentiment ten opzichte van de Europese aandelenmarkten verbetert, aldus S&P Global. De geschatte shortposities in de regio werden eind vorig jaar teruggebracht tot minder dan 0,2% van de totale marktkapitalisatie, het laagste niveau in minstens tien jaar. Sindsdien zijn ze rond dat niveau gebleven.

Het EMEA iShares-team van BlackRock, waartoe ook Karim Chedid en Laura Cooper behoren, ziet tekenen dat geld van klanten terugvloeit naar Europa.

“We leunden op Europa vanuit een tactisch momentumperspectief”, zeiden ze in een interview. “We zien enige instroom, ook van Amerikaanse investeerders, waardoor de Europese aandelenmarkten zijn opgewarmd.”