Prečo európske akcie porazili svojich amerických náprotivkov: Finanční experti vidia potenciál pre európske akciové trhy. Americkí investori sa čoraz viac zameriavajú na Európu.

Prečo európske akcie porazili svojich amerických náprotivkov: Finanční experti vidia potenciál pre európske akciové trhy. Americkí investori sa čoraz viac zameriavajú na Európu.

Európske akciové trhy sa dostávajú do centra pozornosti

Investori vsádzajú na to, že Európa povedie ďalšiu časť globálneho akciového rastu a rozšíri svoje stávky, keďže drahé americké akciové trhy vyvolávajú spomienky na dot-com bublinu.

Podľa Goldman Sachs Group majú hedžové fondy teraz väčšiu expozíciu na európskych akciových trhoch ako kedykoľvek predtým v porovnaní s globálnym benchmarkom MSCI. Podľa nedávneho prieskumu Bank of America od júna 2020 podielové fondy tiež zvýšili svoju alokáciu do akcií v regióne viac ako kedykoľvek predtým.

Vyhliadka, že Európa predbehne americké akcie, má svoje opodstatnenie,“ povedal Paul Brain, zástupca hlavného investičného riaditeľa pre multi-asset v Newton Investment Management, v rozhovore v Londýne. Po masívnej rally by mohli čeliť protivetru zo súťaže a regulácií."

Európa: Lacné akcie v porovnaní s akciami v USA

Podľa údajov Goldman Sachs alokácia hedžových fondov v Európe do indexu MSCI All-Country World dosiahla minulý týždeň najvyššiu úroveň v histórii s prevážením 5,8 %.

Napriek ziskom v Európe tento mesiac sa index Stoxx 600 stále javí ako lacný benchmark. Jeho forwardový 12-mesačný pomer ceny a zisku (P/E) okolo 14 je len o málo vyšší ako jeho dlhodobý priemer, podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg. Naopak, index S&P 500 je na drahom území, aj keď vylúčite vysoko cenené technologické akcie.

Väčšia váha cyklickejších sektorov v Európe by mohla pôsobiť v jej prospech, keďže ekonomiky ako Nemecko a Spojené kráľovstvo sa snažia vyhnúť dlhodobej recesii a oživeniu globálneho rastu. Pomôcť by mohlo aj zníženie úrokových sadzieb.

Všetko dlho alebo čo?

Drastický pokles krátkych pozícií tiež ukazuje, že sentiment voči európskym akciovým trhom sa podľa S&P Global zlepšuje. Odhadované krátke pozície v regióne sa koncom minulého roka znížili na menej ako 0,2 % celkovej trhovej kapitalizácie, čo je najnižšia úroveň za najmenej desať rokov. Odvtedy zostali blízko tejto úrovne.

Tím BlackRock EMEA iShares, ktorý zahŕňa Karima Chedida a Lauru Cooperovú, vidí náznaky, že finančné prostriedky klientov prúdia späť do Európy.

„Opierali sme sa o Európu z hľadiska taktickej dynamiky,“ povedali v rozhovore. "Vidíme určité prílevy, a to aj od amerických investorov, takže európske akciové trhy sa oteplili."