Αυξήσεις επιτοκίων ΕΚΤ: Πόσο καιρό θα παραμείνει το επίπεδο του 4,5%;

Αυξήσεις επιτοκίων ΕΚΤ: Πόσο καιρό θα παραμείνει το επίπεδο του 4,5%;

Σύμφωνα με έκθεση του www.finanzen.net, τον Ιούλιο του 2022 η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε το επιτόκιο για την κύρια δραστηριότητα αναχρηματοδότησης μεταξύ των τραπεζών στο 0,5% για πρώτη φορά από το 2016. Τα προηγούμενα χρόνια το επιτόκιο αυτό ήταν 0%. Από την πρώτη αύξηση των επιτοκίων το 2022, η κεντρική τράπεζα αύξησε περαιτέρω αυτό το επιτόκιο εννέα φορές και επί του παρόντος βρίσκεται στο 4,5% τον Σεπτέμβριο του 2023.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυξάνει τα επιτόκια για να θέσει υπό έλεγχο τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Αυτό οδηγεί σε αποδυνάμωση της εθνικής οικονομίας, η οποία είναι ιδιαίτερα ορατή στη γερμανική ύφεση. Η κεντρική τράπεζα ελπίζει να περιορίσει τον πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια.

Το ερώτημα τώρα είναι πόσο καιρό θα παραμείνουν τα επιτόκια σε αυτό το επίπεδο. Σύμφωνα με ιστορικά στοιχεία, ο μέσος χρόνος που τα επιτόκια παραμένουν σε αυτό το επίπεδο μετά την κορύφωσή τους είναι περίπου εννέα μήνες. Ακόμα κι αν τα πράγματα συμβούν ταχύτερα από τον μέσο όρο, τα επιτόκια δεν αναμένεται να μειωθούν έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2024 το νωρίτερο.

Υπάρχει επίσης η πιθανότητα τα επιτόκια στην Ευρώπη να συνεχίσουν να αυξάνονται, ανάλογα με την κατάσταση στη Μέση Ανατολή. Η αυξημένη τιμή του πετρελαίου αυξάνει το κόστος παραγωγής και οδηγεί περαιτέρω τον πληθωρισμό. Ωστόσο, ανεξάρτητα από την πολιτική κατάσταση στη Μέση Ανατολή, τα επιτόκια στην Ευρώπη θα έπρεπε να έχουν φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο.

Ανάλογη είναι η κατάσταση και στις ΗΠΑ. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια πριν από την ΕΚΤ, αλλά η οικονομία των ΗΠΑ δεν βρίσκεται σε ύφεση και οι επιπτώσεις των αυξήσεων των επιτοκίων θα χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να υλοποιηθούν. Ως εκ τούτου, η μεταστροφή των επιτοκίων στην Ευρώπη είναι πιθανό να πραγματοποιηθεί νωρίτερα από ό,τι στις ΗΠΑ.

Η κεφαλαιαγορά αναμένει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν σημαντικά το ένα έτος και τα επόμενα χρόνια. Η καμπύλη απόδοσης είναι ανεστραμμένη, πράγμα που σημαίνει ότι τα επιτόκια είναι υψηλότερα σε βραχυπρόθεσμους όρους παρά σε μακροπρόθεσμες.

Αυτή η τρέχουσα κατάσταση οδηγεί σε συγκεκριμένες προσεγγίσεις για επενδυτές που αναζητούν αποδόσεις. Υπάρχουν καλές ευκαιρίες για επένδυση σε τίτλους σταθερού επιτοκίου, καθώς το αυξημένο επίπεδο επιτοκίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αγορά ομολόγων υψηλής ποιότητας με διαφορετική διάρκεια. Εάν ο πληθωρισμός πέσει, είναι δυνατές και πάλι πραγματικές αποδόσεις.

Οι επενδυτές μετοχών θα πρέπει να σημειώσουν ότι η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να έχει αρνητική επίδραση ανάλογα με το επίπεδο χρέους της μετοχικής εταιρείας. Ωστόσο, η πτώση των επιτοκίων θα βελτιώσει τις προοπτικές. Επί του παρόντος, περίπου το 50% των κεφαλαίων θα πρέπει να επενδύεται σε μετοχές, ενώ το υπόλοιπο διατηρείται ως έντοκη ρευστότητα. Από τη στιγμή που υπάρχουν ενδείξεις παρατεταμένης πτώσης των επιτοκίων, οι επενδυτές θα πρέπει να εκμεταλλευτούν την ευκαιρία να επενδύσουν σε μετοχές.

Συνολικά, μπορεί να υποτεθεί ότι τα επιτόκια θα μειωθούν ξανά στο άμεσο μέλλον, γεγονός που θα έχει αντίκτυπο στην αγορά, τους καταναλωτές και τον κλάδο. Οι επενδυτές που αναζητούν αποδόσεις μπορούν να επωφεληθούν από την τρέχουσα κατάσταση, αλλά απαιτείται υπομονή και στενή παρακολούθηση της αγοράς.

Πηγή:
Σύμφωνα με δημοσίευμα του www.finanzen.net