IPOs und die Mechanik des Börsengangs
Eine Initial Public Offering (IPO), zu Deutsch „Börsengang“, ist ein bedeutender Meilenstein für ein Unternehmen. Dabei wird der Aktienmarkt genutzt, um das Unternehmen für Investoren offen zu legen und Kapital aufzubauen. Dieser Artikel wird die Mechanik eines Börsengangs genauer beleuchten und häufig gestellte Fragen rund um IPOs beantworten.
Was ist ein Börsengang?
Ein Börsengang bezieht sich auf den Prozess, bei dem ein privates Unternehmen beschließt, den Aktienmarkt zu nutzen, um Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Dieses Verfahren ermöglicht es Unternehmen, zusätzliches Kapital für Wachstumsprojekte, Schuldentilgung oder andere Bedürfnisse zu generieren.
Durch den Börsengang wird das Unternehmen in der Regel von einer privaten Gesellschaft in eine öffentliche Gesellschaft umgewandelt. Dies bedeutet, dass das Unternehmen aufgrund seiner Aktiennotierung nun bestimmten Regeln und Vorschriften unterliegt, die von den Börsenbetreibern festgelegt werden.
Der Prozess eines Börsengangs
Schritt 1: Vorbereitung
Bevor ein Unternehmen den Börsengang einleitet, muss es eine gründliche Vorbereitungsphase durchlaufen. Dies schließt die Auswahl eines Unternehmensberaters oder einer Investmentbank ein, die bei dem Börsengang helfen soll. Gemeinsam mit dem Berater wird eine Due-Diligence-Prüfung durchgeführt, um sicherzustellen, dass das Unternehmen für den Börsengang geeignet ist.
Während der Vorbereitung wird auch ein Prospekt erstellt, der potenziellen Investoren detaillierte Informationen über das Unternehmen liefert. Dieser Prospekt enthält unter anderem Angaben zum Geschäftsmodell, den Finanzen und Risikofaktoren des Unternehmens.
Schritt 2: Roadshow
Nach Abschluss der Vorbereitungsphase startet das Unternehmen eine Roadshow. Hierbei präsentiert es potenziellen Investoren seine Aktien und das Geschäftsmodell. Diese Roadshow kann sowohl national als auch international stattfinden und dauert in der Regel mehrere Wochen.
Während der Roadshow haben die Investoren die Möglichkeit, Fragen zu stellen und vertiefte Einblicke in das Unternehmen zu erhalten. Aufgrund der Roadshow erhält das Unternehmen Feedback und kann den Angebotspreis der Aktien festlegen.
Schritt 3: Bookbuilding
Nach Beendigung der Roadshow wird ein Bookbuilding-Prozess gestartet. Investoren werden dazu eingeladen, ihre Gebote für die Aktien abzugeben. Die Orders werden gesammelt und der endgültige Angebotspreis wird basierend auf der Nachfrage festgelegt.
Schritt 4: Preisfestsetzung und Zuteilung der Aktien
Wenn das Bookbuilding beendet ist, erfolgt die Preisfestsetzung der Aktien. In der Regel wird der Angebotspreis am oberen Ende der Preisspanne festgelegt, um sicherzustellen, dass das Unternehmen möglichst hohe Einnahmen erzielt. Die Aktien werden dann den Investoren zugeteilt.
Schritt 5: Notierung an der Börse
Nach der Zuteilung der Aktien und der Festlegung des Angebotspreises werden die Aktien an der Börse gelistet und gehandelt. Die Börsennotierung ermöglicht es den Investoren, ihre Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Das Unternehmen hat nun Zugang zu dem Kapital der Investoren, das für Wachstum und Expansion genutzt werden kann.
Häufig gestellte Fragen
Was sind die Vorteile eines Börsengangs?
Ein Börsengang bietet Unternehmen mehrere Vorteile. Zum einen ermöglicht er den Zugang zu zusätzlichem Kapital, das für Wachstumsprojekte oder die Tilgung von Schulden verwendet werden kann. Darüber hinaus verbessert ein Börsengang die Sichtbarkeit und den Ruf des Unternehmens und schafft Vertrauen bei Kunden und Geschäftspartnern.
Welche Risiken sind mit einem Börsengang verbunden?
Ein Börsengang birgt auch Risiken. Die Kurse der Aktien können volatil sein und unterliegen den Marktkräften von Angebot und Nachfrage. Zudem unterliegt das Unternehmen als börsennotierte Gesellschaft bestimmten Reporting- und Offenlegungspflichten, die zusätzlichen Aufwand und Kosten verursachen können. Es besteht auch die Gefahr einer feindlichen Übernahme, da das Unternehmen für jedermann zugänglich wird.
Was passiert mit den Gründern und bestehenden Aktionären nach dem Börsengang?
Nach dem Börsengang haben die Gründer und bestehenden Aktionäre in der Regel die Möglichkeit, ihre Aktien zu behalten oder teilweise zu verkaufen. Der genaue Prozentsatz hängt von ihren individuellen Entscheidungen und Vereinbarungen ab. Es ist üblich, dass die Gründer und bestehenden Aktionäre eine Sperrfrist haben, während der sie ihre Aktien nicht verkaufen dürfen, um das Vertrauen der Investoren zu gewährleisten.
Fazit
Ein Börsengang ist ein bedeutender Schritt für ein Unternehmen, um Kapital zu generieren und den Zugang zu öffentlichen Finanzmärkten zu ermöglichen. Der Prozess eines Börsengangs beinhaltet Schritte wie Vorbereitung, Roadshow, Bookbuilding, Preisfestsetzung und Zuteilung der Aktien sowie die Notierung an der Börse. Es ist wichtig, die potenziellen Vorteile und Risiken eines Börsengangs zu berücksichtigen, um fundierte Entscheidungen zu treffen und die damit verbundenen Chancen zu nutzen.
