DAX registreert een drastische daling – wat zit daarachter?

Op 13 maart 2025 kende de DAX een aanzienlijke daling. Luidruchtig n-tv De index verloor 400 punten of 1,8 procent en sloot af op 22.621 punten, waarmee hij onder de grens van 23.000 punten kwam. De onzekerheid over miljarden aan investeringen in defensie en infrastructuur, die een grondwetswijziging vereisen, wordt als de belangrijkste reden voor deze daling aangemerkt.

De gewenste wijziging van de basiswet vereist een tweederde meerderheid in de Bondsdag en de Bundesrat. De goedkeuring door de Groenen is nog in behandeling, en de mogelijkheid van een rechtszaak voor het Federaal Constitutioneel Hof zou de plannen ook in gevaar kunnen brengen. Sinds de federale verkiezingen was de DAX in waarde gestegen als gevolg van speculaties over een versoepeling van de schuldenrem en speciale activa. Het huidige rapportageseizoen richt zich met name op twee bedrijven in de DAX: Volkswagen en Henkel.

Verslagseizoen in focus

In het kader van het rapportageseizoen presenteert Volkswagen zijn cijfers over het afgelopen jaar en geeft het een vooruitblik op 2025. De focus ligt op onderwerpen als een bezuinigingsprogramma en de mogelijke effecten van Amerikaanse tarieven. Henkel publiceert daarentegen zijn bedrijfscijfers en verwacht een mogelijke winststijging en een dividend. Hierbij wordt ook rekening gehouden met de effecten van het Amerikaanse tariefbeleid.

Parallel aan de economische ontwikkelingen in Duitsland plannen de NAVO-landen hoe tagesschau.de rapporteerde dat het in 2024 in totaal ongeveer 2,71 procent van zijn bruto binnenlands product aan defensie zou besteden. Dit komt overeen met een totaal financieel volume van ongeveer 1,5 biljoen dollar. De Europese bondgenoten en Canada zullen naar verwachting 2,02 procent van het bbp bijdragen, wat overeenkomt met 507 miljard dollar.

Vergeleken met vorig jaar betekent dit een stijging van de defensie-uitgaven met 10,9 procent, terwijl de Europese bondgenoten en Canada een stijging van 17,9 procent noteren. De defensie-uitgaven van de NAVO-landen zijn sinds 2014 gestegen van 943 miljard dollar. De Russische agressieoorlog tegen Oekraïne heeft de perceptie van de dreiging en daarmee de noodzaak van hogere uitgaven aanzienlijk beïnvloed. De verwachting is dat de Duitse defensie-uitgaven in 2024 voor het eerst de 2 procent van het bbp zullen overschrijden en 2,12 procent zullen bedragen, wat zal worden bereikt door aanpassing van de berekeningen.