Černo-červený finanční balíček: Nový začátek pro budoucnost Německa nebo riziko?

Federální vláda schválila finanční balíček v hodnotě 500 miliard eur, který podporuje oblasti infrastruktury a ochrany klimatu. Na obranu jsou navíc vyčleněny neomezené částky, které mají být financovány prostřednictvím dluhu. Toto rozhodnutí učinily Unie a SPD v Bundestagu, podporované Zelenými. Klíčovým cílem je převzít tento dluh před oficiálním nástupem vlády tagesschau.de hlášeno.

Ekonom Clemens Fuest z institutu Ifo zdůrazňuje, že schvalování dluhu je ta snadná část, zatímco implementace bude představovat velké problémy. Investiční programy by však mohly působit jako katalyzátor pro německou ekonomiku, která se v posledních dvou letech zmenšila. Německý institut pro ekonomický výzkum (DIW) předpovídá, že ekonomika by v roce 2026 mohla růst o 1,1 procenta bez dalších výdajů; Při plánovaných výdajích by šlo i o 2,1 procenta.

Výzvy a varování

Zadlužování má však i svá úskalí, vede totiž k vyšším úrokovým sazbám státních dluhopisů. Průměrný výnos se aktuálně pohybuje kolem 3,04 až 3,08 procenta. Úroveň německého dluhu se pohybuje kolem 63 procent hrubého domácího produktu (HDP) a v příštích deseti letech by mohla vzrůst na 90 procent. Odborníci varují, že vysoká dluhová zátěž by mohla ohrozit akceschopnost budoucích generací. Aby se maximalizoval dopad investic, je zapotřebí zvýšení výrobní kapacity a nábor kvalifikovanějších pracovníků.

Politici navíc volají po řešení strukturálních problémů, urychlení schvalovacích a plánovacích procesů a omezení byrokracie. Pokud nebudou reformy chybět, existuje riziko, že část dodatečných výdajů bude absorbována inflací. V dlouhodobém horizontu bude muset stát také škrtat a přerozdělovat výdaje, aby dodatečné výdaje financoval z běžného rozpočtu.

O zavedení dluhové brzdy v roce 2009 bylo rozhodnuto v reakci na ekonomickou krizi. Článek 109 odst. 3 základního zákona stanoví, že federální a státní rozpočty jsou vyrovnané bez příjmů z půjček. Federální vláda má cyklicky očištěný schodek maximálně 0,35 procenta HDP. Toto nařízení mělo zajistit udržitelné nakládání se státními financemi a je považováno za finanční úspěch. Objevuje se však také kritika, že dluhová brzda omezuje prostor pro proticyklickou finanční politiku wirtschaftsdienst.eu vysvětlil.