أوروبا تبدأ في تنظيم التمويل اللامركزي – ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته الآن!

أوروبا تبدأ في تنظيم التمويل اللامركزي – ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته الآن!

أصبح تنظيم الخدمات المالية اللامركزية (DeFi) محط اهتمام المشرعين الأوروبيين بشكل متزايد. عالي كوينتيليغراف ومن الضروري أن يتم تعريف مصطلح "اللامركزية" بشكل واضح. ومن المتوقع أن تلعب هذه المشكلة دورًا مركزيًا في تنظيم العملات المشفرة في عام 2026، بينما من المقرر أن يدخل الإطار التنظيمي الشامل للأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ في وقت مبكر من 30 ديسمبر 2024.

يهدف MiCA إلى تحسين حماية المستثمر ومنع الاحتيال. يتم أيضًا تنظيم إدارة احتياطيات العملات المستقرة. لقد لاحظ صناع السياسات بالفعل أن الاهتمام يتم تحويله من أصول العملات المشفرة التقليدية إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي. تشير فيارا سافوفا من مبادرة التشفير الأوروبية (EUCI) إلى أن هذه البروتوكولات في شكلها الحالي لا تزال تعاني من الكثير من الغموض.

التنظيم والإطار القانوني

ومع ذلك، فقد تعرض الإطار التنظيمي لـ MiCA بالفعل لانتقادات بسبب ثغراته عندما يتعلق الأمر بالبنية التحتية المالية اللامركزية. اعتبارًا من منتصف عام 2026، ينبغي لسلطات الاتحاد الأوروبي أن تبدأ في تحديد المقصود باللامركزية بشكل قانوني. يجب أن تلتزم منصات DeFi أيضًا بنفس متطلبات الترخيص ومكافحة غسيل الأموال مثل مقدمي الخدمات المالية التقليديين، مما يعني أنه يجب عليهم التعامل مع متطلبات KYC (اعرف عميلك).

يؤدي هذا إلى اعتبار أن مقدمي خدمات الأصول المشفرة اللامركزية بالكامل يجب ألا يندرجوا، من الناحية النظرية، ضمن إطار عمل MiCA. تشير الفقرة 22 من مشروع القانون صراحةً إلى الحاجة إلى اتباع نهج متمايز هنا. وقد لوحظ أيضًا أن التحديثات التشريعية المستهدفة قد تكون ضرورية في المناقشات القادمة حول العملات المستقرة.

التأثير والتطورات المستقبلية

وفي خطوة أخرى، يخطط الاتحاد الأوروبي لإدخال لوائح جديدة لمكافحة غسيل الأموال من شأنها تقييد استخدام العملات المعدنية الخاصة وحسابات العملات المشفرة المجهولة اعتبارًا من عام 2027. وتعد هذه الإجراءات التقييدية جزءًا من نهج تنظيمي أكبر يتضمن أيضًا لائحة MiCA، والتي ستنطبق على معظم أصول العملات المشفرة.

يُنظر إلى لائحة MiCA نفسها على أنها ضرورية لخلق اليقين القانوني للابتكارات في مجال تكنولوجيا دفاتر الأستاذ الموزعة. ومن المقرر أن تدخل الأحكام الأساسية، لا سيما المتعلقة بالأصول المشفرة ورموز النقود الإلكترونية (العملات المستقرة)، حيز التنفيذ في وقت مبكر من يوليو 2024، في حين أن غالبية اللوائح ستصبح ملزمة اعتبارًا من بداية عام 2025. ويُطلب من موفري الأصول المشفرة تقديم ورقة بيضاء تحتوي على المعلومات الضرورية حول جهة الإصدار والأصول المشفرة ويجب عليهم الحصول على موافقة من السلطات التنظيمية الوطنية.

في الختام، يمكن أن يساهم تنظيم DeFi وإدخال تنظيم MiCA بشكل كبير في إنشاء أساس قانوني متين لسوق العملات المشفرة في أوروبا. بالإضافة إلى ذلك، ونظراً للعدد المتزايد من المستخدمين وتطور التكنولوجيات الجديدة، فلابد من تعزيز الإشراف الأوروبي لضمان ألا تأتي الابتكارات على حساب حماية المستثمر.