ЕЦБ предупреждава: Цената на златото може да предизвика колебания на финансовите пазари!

ЕЦБ предупреждава: Цената на златото може да предизвика колебания на финансовите пазари!

Европейската централна банка (ЕЦБ) спешно предупреди за възможни смущения на финансовите пазари, които биха могли да възникнат в резултат на последните развития на пазара на злато. Цената на златото достигна рекордни върхове от 2023 г. насам и е изложена на риск от навлизане в така нареченото свиване на златото. Това може да има огромно въздействие върху финансовия сектор, тъй като участниците на пазара могат да бъдат принудени да покриват къси позиции.

Настоящите доклади показват, че непогасеният обем деривати в еврозоната сега е около един трилион евро, което е многократно повече от годишното физическо производство на злато. Принудителното обратно изкупуване на къси позиции, тъй като цените на златото продължават да се покачват, може да доведе до значителни искания за маржин и недостиг на ликвидност, което от своя страна може да предизвика вълни от разпродажби в други класове активи. BTC ECHO съобщава, че златото в този контекст има парадоксален потенциал да действа като спусък за земетресение на финансовия пазар.

Динамика на пазара и поведение на инвеститорите

Златото се е утвърдило в миналото като безопасно средство за съхранение на стойност, което е особено специално във времена на напрежение на финансовите пазари. Търсенето на злато, което традиционно се характеризира с бижута, инвестиции и като резервен актив за централните банки, напоследък рязко нарасна. Особено на турбулентните пазари от последните години, включително геополитическо напрежение и икономическа несигурност, златото отново демонстрира ролята си на диверсификатор на портфейла и хеджиране на инфлацията.

Една забележителна тенденция е, че централните банки, особено в нововъзникващите пазари, са увеличили покупките си на злато, за да се предпазят от геополитически рискове и възможни санкции. ЕЦБ подчертава, че златото често превъзхожда акциите и щатския долар по време на изключителна нестабилност на пазара, докато цените на облигациите обикновено падат. Събития като пандемията от COVID-19 и войната в Украйна показват исторически връзки с нарастващите цени на златото по време на криза.

Рискове за стабилността на финансовия пазар

Развитието на фючърсните пазари на злато, особено на COMEX, подчертава нарастващата връзка между политическата несигурност и цените на златото. Несигурността се увеличи след президентските избори в САЩ през ноември 2024 г., което повлия на перспективите за развитието на цената на златото в бъдещи търговски спорове. Освен това търсенето на физическо злато се увеличава, повишавайки разходите по заеми и фючърсните цени.

Тревожна точка е значителната експозиция на инвеститорите от еврозоната към златни деривати, която възлиза на около 1 трилион евро към март 2025 г. – 58% увеличение от ноември 2024 г. Повечето от техните златни деривати се търгуват извънборсово (OTC) и не са централно хеджирани. Това увеличава риска за контрагентите в договорите за деривати, особено в пазарна среда, характеризираща се с високи геополитически рискове и икономическа несигурност.

Като цяло ЕЦБ вижда потенциална заплаха за финансовата стабилност, която може да възникне от уязвимите структури на пазарите на суровини. Концентрациите в няколко компании и прекомерният ливъридж създават сериозни рискове, които могат да бъдат изострени от прекъсвания в снабдяването и доставката на физическо злато.