La Bce avverte: il prezzo dell’oro potrebbe far vacillare i mercati finanziari!

La Bce avverte: il prezzo dell’oro potrebbe far vacillare i mercati finanziari!

La Banca Centrale Europea (BCE) ha messo in guardia con urgenza da possibili perturbazioni sui mercati finanziari che potrebbero derivare dai recenti sviluppi nel mercato dell’oro. Il prezzo dell’oro ha raggiunto livelli record dal 2023 e rischia di entrare nella cosiddetta gold squeeze. Ciò potrebbe avere un impatto enorme sul settore finanziario poiché i partecipanti al mercato potrebbero essere costretti a coprire posizioni corte.

I rapporti attuali mostrano che il volume dei derivati ​​in circolazione nell’area dell’euro ammonta attualmente a circa mille miliardi di euro, che è molte volte la produzione fisica annuale di oro. Il riscatto forzato di posizioni corte mentre i prezzi dell’oro continuano a salire potrebbe portare a significative richieste di margini e carenze di liquidità, che a loro volta potrebbero innescare ondate di vendite in altre classi di attività. ECO BTC riferisce che l’oro in questo contesto ha il paradossale potenziale di fungere da fattore scatenante per un terremoto sui mercati finanziari.

Dinamiche di mercato e comportamento degli investitori

L'oro si è affermato in passato come riserva di valore sicura, il che è particolarmente importante in tempi di tensioni sui mercati finanziari. La domanda di oro, tradizionalmente caratterizzata da gioielli, investimenti e come attività di riserva per le banche centrali, è recentemente aumentata notevolmente. Soprattutto nei mercati turbolenti degli ultimi anni, comprese le tensioni geopolitiche e le incertezze economiche, l’oro ha dimostrato ancora una volta il suo ruolo di diversificatore di portafoglio e di copertura dall’inflazione.

Una tendenza degna di nota è che le banche centrali, in particolare nei mercati emergenti, hanno aumentato i loro acquisti di oro per proteggersi dai rischi geopolitici e dalle possibili sanzioni. BCE evidenzia che l’oro spesso sovraperforma le azioni e il dollaro USA durante l’estrema volatilità del mercato, mentre i prezzi delle obbligazioni in genere diminuiscono. Eventi come la pandemia di COVID-19 e la guerra in Ucraina mostrano collegamenti storici con l’aumento dei prezzi dell’oro in tempi di crisi.

Rischi per la stabilità dei mercati finanziari

Gli sviluppi nei mercati dei futures sull’oro, in particolare al COMEX, evidenziano una crescente correlazione tra incertezza politica e prezzi dell’oro. L’incertezza è aumentata in seguito alle elezioni presidenziali statunitensi del novembre 2024, influenzando le prospettive per l’andamento del prezzo dell’oro nelle future controversie commerciali. Inoltre, la domanda di oro fisico è in aumento, facendo salire i costi di finanziamento e i prezzi dei futures.

Un punto di preoccupazione è la significativa esposizione degli investitori dell’Eurozona ai derivati ​​sull’oro, che ammontava a circa 1.000 miliardi di euro a marzo 2025, un aumento del 58% rispetto a novembre 2024. La maggior parte dei loro derivati ​​sull’oro sono negoziati over-the-counter (OTC) e non sono coperti a livello centrale. Ciò aumenta il rischio per le controparti nei contratti derivati, soprattutto in un contesto di mercato caratterizzato da elevati rischi geopolitici e incertezza economica.

Nel complesso, la BCE vede una potenziale minaccia alla stabilità finanziaria che potrebbe derivare dalle strutture vulnerabili dei mercati delle materie prime. Le concentrazioni in poche società e l’eccessiva leva finanziaria pongono seri rischi che possono essere esacerbati da interruzioni nell’approvvigionamento e nella consegna dell’oro fisico.