ECB waarschuwt: Goudprijs kan financiële markten doen wankelen!

ECB waarschuwt: Goudprijs kan financiële markten doen wankelen!

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft dringend gewaarschuwd voor mogelijke verstoringen op de financiële markten die zouden kunnen voortvloeien uit recente ontwikkelingen op de goudmarkt. De goudprijs heeft sinds 2023 recordhoogten bereikt en dreigt in een zogenaamde goudsqueeze terecht te komen. Dit zou een enorme impact kunnen hebben op de financiële sector, omdat marktdeelnemers gedwongen zouden kunnen worden shortposities af te dekken.

Uit de huidige rapporten blijkt dat het uitstaande derivatenvolume in het eurogebied nu ongeveer een biljoen euro bedraagt, wat vele malen groter is dan de jaarlijkse fysieke productie van goud. Gedwongen aflossing van shortposities terwijl de goudprijs blijft stijgen, zou kunnen leiden tot aanzienlijke margestortingen en liquiditeitstekorten, wat op zijn beurt golven van uitverkoop in andere activaklassen zou kunnen veroorzaken. BTC-ECHO rapporteert dat goud in deze context een paradoxaal potentieel heeft om te fungeren als trigger voor een aardbeving op de financiële markten.

Marktdynamiek en beleggersgedrag

Goud heeft zich in het verleden bewezen als een veilige waardeopslag, wat vooral bijzonder is in tijden van spanningen op de financiële markten. De vraag naar goud, traditioneel gekenmerkt door sieraden, beleggingen en als reserve voor centrale banken, is de laatste tijd sterk gestegen. Met name in de turbulente markten van de afgelopen jaren, inclusief geopolitieke spanningen en economische onzekerheden, heeft goud opnieuw zijn rol als portefeuillediversificatie en inflatieafdekking gedemonstreerd.

Een opvallende trend is dat centrale banken, vooral in de opkomende markten, hun aankopen van goud hebben verhoogd om zich in te dekken tegen geopolitieke risico's en mogelijke sancties. ECB benadrukt dat goud tijdens extreme marktvolatiliteit vaak beter presteert dan aandelen en de Amerikaanse dollar, terwijl de koersen van obligaties doorgaans dalen. Gebeurtenissen zoals de COVID-19-pandemie en de oorlog in Oekraïne laten historische verbanden zien met stijgende goudprijzen in tijden van crisis.

Risico's voor de stabiliteit van de financiële markten

De ontwikkelingen op de termijnmarkten voor goud, vooral op de COMEX, benadrukken een groeiende correlatie tussen politieke onzekerheid en goudprijzen. De onzekerheid is toegenomen na de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november 2024, wat de vooruitzichten voor de goudprijsontwikkelingen in toekomstige handelsgeschillen heeft beïnvloed. Bovendien neemt de vraag naar fysiek goud toe, waardoor de leenkosten en futuresprijzen stijgen.

Een punt van zorg is de aanzienlijke blootstelling van beleggers uit de eurozone aan goudderivaten, die in maart 2025 ongeveer € 1 biljoen bedraagt ​​– een stijging van 58% sinds november 2024. De meeste van hun goudderivaten worden over-the-counter (OTC) verhandeld en zijn niet centraal afgedekt. Dit verhoogt het risico voor tegenpartijen in derivatencontracten, vooral in een marktomgeving die wordt gekenmerkt door hoge geopolitieke risico's en economische onzekerheid.

Over het geheel genomen ziet de ECB een potentiële bedreiging voor de financiële stabiliteit die zou kunnen voortkomen uit de kwetsbare structuren van de grondstoffenmarkten. Concentraties in een paar bedrijven en buitensporige schuldenlast vormen ernstige risico's die kunnen worden verergerd door verstoringen in de verwerving en levering van fysiek goud.