ECB varnar: Guldpriset kan få finansmarknaderna att vackla!

ECB varnar: Guldpriset kan få finansmarknaderna att vackla!

Europeiska centralbanken (ECB) har skyndsamt varnat för eventuella störningar på finansmarknaderna som kan bli följden av den senaste tidens utveckling på guldmarknaden. Priset på guld har nått rekordhöjder sedan 2023 och riskerar att gå in i en så kallad guldsqueeze. Detta kan få en massiv inverkan på finanssektorn eftersom marknadsaktörer kan tvingas täcka korta positioner.

Aktuella rapporter visar att den utestående derivatvolymen i euroområdet nu är omkring en biljon euro, vilket är många gånger den årliga fysiska produktionen av guld. Påtvingad inlösen av korta positioner när guldpriserna fortsätter att stiga kan leda till betydande marginalkrav och likviditetsbrist, vilket i sin tur kan utlösa vågor av försäljningar i andra tillgångsslag. BTC EKHO rapporterar att guld i detta sammanhang har en paradoxal potential att fungera som en utlösande faktor för en jordbävning på finansmarknaden.

Marknadsdynamik och investerarbeteende

Guld har tidigare etablerat sig som en säker värdeförvaring, vilket är särskilt speciellt i tider av finansmarknadsspänningar. Efterfrågan på guld, som traditionellt präglas av smycken, investeringar och som reservtillgång för centralbanker, har den senaste tiden ökat kraftigt. Särskilt på de senaste årens turbulenta marknader, inklusive geopolitiska spänningar och ekonomiska osäkerheter, har guld återigen visat sin roll som portföljdiversifierare och inflationssäkring.

En anmärkningsvärd trend är att centralbanker, särskilt på tillväxtmarknader, har ökat sina köp av guld för att säkra sig mot geopolitiska risker och eventuella sanktioner. ECB betonar att guld ofta överträffar aktier och US-dollar under extrem marknadsvolatilitet, medan obligationspriserna vanligtvis sjunker. Händelser som covid-19-pandemin och kriget i Ukraina visar historiska samband med stigande guldpriser i kristider.

Risker för stabiliteten på finansmarknaden

Utvecklingen på terminsmarknaderna för guld, särskilt vid COMEX, visar på en växande korrelation mellan politisk osäkerhet och guldpriser. Osäkerheten har ökat efter det amerikanska presidentvalet i november 2024, vilket påverkar utsikterna för guldprisutvecklingen i framtida handelskonflikter. Dessutom ökar efterfrågan på fysiskt guld, vilket driver upp lånekostnader och terminspriser.

En orosmoment är den betydande exponeringen av euroområdets investerare för guldderivat, som ligger på cirka 1 biljon euro i mars 2025 – en ökning med 58 % sedan november 2024. De flesta av deras guldderivat handlas över disk (OTC) och är inte centralt säkrade. Detta ökar risken för motparter i derivatkontrakt, särskilt i en marknadsmiljö som kännetecknas av höga geopolitiska risker och ekonomisk osäkerhet.

Sammantaget ser ECB ett potentiellt hot mot den finansiella stabiliteten som kan uppstå från de sårbara strukturerna på råvarumarknaderna. Koncentrationer till ett fåtal företag och överdriven hävstång utgör allvarliga risker som kan förvärras av störningar i anskaffning och leverans av fysiskt guld.