كيفن أوليري: العملات المستقرة كمستقبل السوق المالية – ثورة أم مخاطرة؟

كيفن أوليري: العملات المستقرة كمستقبل السوق المالية – ثورة أم مخاطرة؟

قام كيفن أوليري، المستثمر ورجل الأعمال المعروف، مؤخرًا بتغيير موقفه بشكل جذري من العملات المشفرة. وبينما وصف بيتكوين سابقًا بأنها "قمامة"، فإن الأصل يشكل الآن ما يقرب من 20٪ من محفظته. ويرجع هذا التغيير إلى حد كبير إلى القبول المتزايد من قبل الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم. وعلى الرغم من هذه التطورات، فإن غالبية المستثمرين المؤسسيين ما زالوا حذرين حيث لا يزال عدم اليقين بشأن الإطار التنظيمي يمثل عقبة رئيسية. ولذلك يدعو أوليري إلى زيادة التنظيم لتحقيق الإمكانات الكاملة لسوق العملات المشفرة، وخاصة لتمكين تدفقات رأس المال الضخمة. وفي هذا السياق، يرى أن إقرار الكونجرس الأمريكي لقانونين يمثل فرصة حاسمة لتوسيع السوق بمقدار تريليون دولار.

أول هذه القوانين، "توجيه وتأسيس الابتكار الوطني في قانون العملات المستقرة الأمريكي (GENIUS) قد أقره مجلس الشيوخ بالفعل. الهدف من قانون GENIUS هو إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية. يعتقد أوليري أن العملات المستقرة لديها القدرة على إحداث ثورة في نظام المدفوعات العالمي من خلال جعل المعاملات أسرع وأرخص. ويرى أن هذه العملات الرقمية تمثل تهديدًا خطيرًا للنظام المصرفي الحالي، الذي يفرض رسومًا مرتفعة على التحويلات المالية الدولية.

التحديات التنظيمية والابتكارات

ويهدف مشروع القانون الثاني، "مشروع قانون هيكل السوق"، إلى تقديم لوائح شاملة لجميع الأصول الرقمية. يمكن أن يسمح هذا التشريع للشركات بالعمل في بيئة تنظيمية أكثر وضوحًا وبالتالي جذب المزيد من رأس المال إلى السوق. وجدت دراسة استقصائية أجرتها EY وCoinbase أن عدم اليقين بشأن البيئة التنظيمية هو أكبر عائق أمام الاستثمار المؤسسي. لذلك، يمكن أن يكون الوضوح الأكبر بمثابة حافز لنمو السوق.

كما لفت أوليري الانتباه إلى مؤتمر إجماع 2025 في 15 مايو 2025 في تورونتو، حيث ألقى باللوم على منصات تداول العملات الأجنبية والدفع التقليدية لموقفها الحاسم تجاه العملات المستقرة. ووصف هذه الأنظمة بأنها “قديمة وقبيحة وغير فعالة”. بلغت قيمة سوق العملات المستقرة 242.81 مليار دولار اعتبارًا من 12 مايو 2025، حيث يمثل USDT 151 مليار دولار وUSDC 60.6 مليار دولار. توفر العملات المستقرة تسوية شبه فورية بالإضافة إلى رسوم أقل مقارنة بالمنصات التقليدية مثل SWIFT.

ويتوقع أوليري أنه إذا تم إقرار قانون Genius، فلن تتمكن العملات المستقرة من السيطرة على سوق المدفوعات عبر الحدود فحسب، بل ستؤثر أيضًا بشكل كبير على أرباح مقدمي خدمات الدفع التقليديين. ويشير إلى أن فيزا تستكشف بالفعل دمج العملات المستقرة، مما يشير إلى اعتماد متزايد في الصناعة.

باختصار، يرى أوليري وغيره من مراقبي السوق دورًا رئيسيًا للتنظيم في نمو وإنشاء العملات المشفرة داخل الأسواق المالية العالمية. يمكن أن يؤدي وجود إطار تنظيمي واضح إلى أن تصبح العملات المشفرة جزءًا لا يتجزأ من المشهد المالي.

لمزيد من المعلومات حول آراء O’Leary حول الفرص التنظيمية في عالم العملات المشفرة، اقرأ تكنولوجيا المعلومات بولتوايز و صديق للبيئة.