Crypto-gevaar groeit: ECB en DNB-baas waarschuwen voor stablecoins!

Crypto-gevaar groeit: ECB en DNB-baas waarschuwen voor stablecoins!

Voorzitter van de Financial Stability Board (FSB) en aftredend president van De Nederlandsche Bank, Klaas Knot, uit ernstige zorgen over de groeiende aanwezigheid van crypto-activa op traditionele financiële markten. In een recente verklaring waarschuwt hij dat de snelle groei van stablecoins en crypto-ETF’s een aanzienlijke bedreiging voor de financiële stabiliteit zou kunnen vormen.

Knot benadrukt dat stablecoins, digitale valuta gekoppeld aan stabiele activa zoals de Amerikaanse dollar of staatsobligaties, steeds vaker worden ondersteund door Amerikaanse staatsobligaties. Deze ontwikkeling moet volgens Knot nauwlettend in de gaten worden gehouden, omdat er risico's aan verbonden zijn. De integratie van crypto met het traditionele financiële systeem zou potentiële schokken kunnen veroorzaken en de inschatting dat crypto geen bedreiging vormt voor de stabiliteit van het financiële systeem zou mogelijk herzien kunnen worden. De Europese Centrale Bank (ECB) heeft soortgelijke zorgen geuit en waarschuwt voor de toenemende invloed van cryptovaluta op traditionele markten.

Regulering en risico's van cryptomarkten

Stablecoins verlagen de drempel voor investeerders die de cryptomarkt willen betreden zonder zich bezig te hoeven houden met de technologie achter portemonnees of privésleutels. Knot wijst er echter op dat de echte gevaren minder in de technologie zelf liggen en meer in de snelheid waarmee de markt evolueert. Deskundigen waarschuwen dat een massale exit van investeerders uit stablecoins zou kunnen leiden tot een dramatische verkoop van staatsobligaties, wat op zijn beurt zou kunnen leiden tot onrust op de obligatiemarkt en renteschommelingen.

De uitdagingen en risico’s op het gebied van crypto assets zijn divers. Volgens een rapport van de FSB zijn de kwetsbaarheden in cryptomarkten vergelijkbaar met de risico’s die in de traditionele financiële sector worden geïdentificeerd. Het gaat onder meer om te hoge betalingen, liquiditeitsproblemen en operationele kwetsbaarheden. Er bestaat ook een risico dat de blootstelling van de financiële sector aan crypto-activa de algehele financiële stabiliteit kan aantasten.

Mondiale initiatieven om stablecoins te reguleren

Als onderdeel van zijn werk onder het mandaat van de G20 heeft de FSB aanbevelingen ontwikkeld over de regulering van, het toezicht op en het toezicht op crypto-activa en mondiale stablecoins. Een in februari 2022 gepubliceerd rapport identificeerde potentiële bedreigingen voor de mondiale financiële stabiliteit als gevolg van zich ontwikkelende cryptomarkten. De aanbevelingen omvatten zowel consumentenbescherming als marktintegriteit.

De FSB definieert mondiale stablecoins op basis van drie hoofdkenmerken: een stabiliteitsmechanisme, bruikbaarheid als betaalmiddel en potentieel bereik in verschillende rechtsgebieden. Naarmate stablecoins aantrekkelijker worden voor veel beleggers, kunnen ze systeemrelevant worden en de bestaande regelgevingskaders uitdagen. Momenteel worden tien aanbevelingen op hoog niveau voor de regulering ervan besproken.

Klaus Knot besluit met een waarschuwing dat het crypto-framework en de bijbehorende regels zullen blijven evolueren. De behoefte aan een robuust regelgevingsklimaat wordt steeds urgenter om de risico’s die gepaard gaan met de integratie van crypto in het traditionele financiële systeem te minimaliseren.

Voor meer informatie over de uitdagingen en risico’s op de cryptomarkt kunt u hier lezen: Nieuwsbit en hier: FSB.