SEC-advarsel: Krypto-ETF'er med indsats i krise? Uvis fremtid!

SEC-advarsel: Krypto-ETF'er med indsats i krise? Uvis fremtid!

Diskussionen omkring krypto-ETF'er, især dem, der tilbyder indsatsbelønninger, har nået en ny dimension. US Securities and Exchange Commission (SEC) rejser betydelige bekymringer over REX Financial og Osprey Funds' foreslåede krypto-ETF'er, der tilbyder indsatstjenester i forbindelse med Ethereum og Solana. Disse fonde har allerede modtaget foreløbig registrering, men de regulatoriske problemer er endnu ikke løst.

SEC stiller spørgsmålstegn ved, om disse fonde opfylder de lovmæssige krav til børshandlede fonde i henhold til Investment Company Act af 1940. Regulatoren hævder, at indsatsmekanismerne potentielt kan sætte fondene uden for den traditionelle definition af en ETF. Dette giver anledning til bekymring for, at indtægter fra indsatser kan betragtes som uregistrerede værdipapirer, hvilket ville skabe yderligere lovkrav.

Regulatorisk usikkerhed og dens virkninger

Den usikkerhed, som SEC fremhæver med hensyn til ETF'ernes indsatsmuligheder, kan resultere i betydelige forsinkelser. Dette påvirker ikke kun REX-Osprey ETF'erne, men kan også have vidtrækkende konsekvenser for hele kryptoindustrien. Indsats er et centralt element i mange proof-of-stake blockchains såsom Ethereum og Solana, og en restriktiv holdning fra SEC kan betydeligt hindre udviklingen af ​​fremtidige finansielle produkter, der bruger lignende mekanismer.

Embedsmænd i kryptoindustrien er bekymrede over SEC's holdning og hævder, at inddragelsen af ​​satsning i ETF'er er en naturlig progression. Eksperter efterlyser en revideret lovgivning for digitale aktiver, der også tager højde for aktive komponenter såsom staking. Denne udvikling viser tydeligt spændingen mellem finansiel innovation og regulatorisk forsigtighed.

Detaljerede regulatoriske bekymringer

Den lovgivningsmæssige baggrund er kompleks. SEC rejste adskillige uafklarede spørgsmål om strukturen af ​​REX-Osprey ETH og SOL ETF'erne med indsatskomponenter i et nyligt brev til rådgiver for ETF Opportunities Trust, et Delaware-baseret selskab, der fungerer som det juridiske værktøj til lanceringen af ​​adskillige ETF'er. Selvom registreringen af ​​ETF'erne trådte i kraft den 30. maj, er disse fonde endnu ikke lanceret og er ikke noteret på nogen børs.

SEC bemærkede også, at en fond betragtes som et investeringsselskab, hvis den primært investerer i værdipapirer eller investerer mere end 40 % af sine samlede aktiver i værdipapirer. Der er en mulighed for, at disse ETF'er er blevet indgivet ved en fejl under formular N-1A, som er forbeholdt fonde, der kvalificerer sig som investeringsselskaber i henhold til føderal lovgivning. SEC's bekymringer afspejler endnu et eksempel på de udfordringer, som kryptoinvesteringsprodukter står over for.

Ud over de førnævnte bekymringer omfattede vejledning, der for nylig blev udgivet af SEC, at visse indsatser er undtaget fra værdipapirreglerne. Disse retningslinjer er dog ikke juridisk bindende, hvilket fører til uenigheder i Kommissionen, såsom kommissær Caroline Crenshaws afvigende holdning, som udtrykte bekymring over juridisk klarhed. I denne kritiske periode i udviklingen af ​​digitale finansielle produkter vil SEC fortsætte med at overveje de næste skridt for at sikre overholdelse af føderale værdipapirlove, så længe disse bekymringer består.

Udviklingen omkring REX-Osprey ETF'erne understreger den voksende spænding mellem det presserende behov for en klar lovgivningsramme og den stadigt accelererende innovation inden for digitale aktiver.