SEC-i hoiatus: krüpto-ETFid, mille panus on kriisis? Ebakindel tulevik!

SEC-i hoiatus: krüpto-ETFid, mille panus on kriisis? Ebakindel tulevik!

Arutelu krüpto-ETFide üle, eriti nende üle, mis pakuvad panuseid hüvesid, on jõudnud uude dimensiooni. USA väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) väljendab tõsist muret REX Financial and Osprey Fundsi pakutavate krüpto-ETFide pärast, mis pakuvad panustamisteenuseid koos Ethereumi ja Solanaga. Need fondid on juba esialgselt registreeritud, kuid regulatiivsed küsimused pole veel lahendatud.

SEC seab kahtluse alla, kas need fondid vastavad 1940. aasta investeerimisühingute seaduse alusel börsil kaubeldavate fondide seaduslikele nõuetele. Reguleerija väidab, et panustamismehhanismid võivad potentsiaalselt jätta fondid tavapärasest ETFi määratlusest välja. See tekitab muret, et osalusest saadavat tulu võib pidada registreerimata väärtpaberiteks, mis tekitaks täiendavaid regulatiivseid nõudeid.

Regulatiivne ebakindlus ja selle mõju

SEC-i poolt esile tõstetud ebakindlus seoses ETF-ide panustamisvõimalustega võib kaasa tuua märkimisväärseid viivitusi. See ei mõjuta mitte ainult REX-Osprey ETF-e, vaid sellel võivad olla ka kaugeleulatuvad tagajärjed kogu krüptotööstusele. Panustamine on paljude panustamist tõendavate plokiahelate, nagu Ethereum ja Solana, keskne element ning SEC-i piirav seisukoht võib märkimisväärselt takistada sarnaseid mehhanisme kasutavate tulevaste finantstoodete väljatöötamist.

Krüptotööstuse ametnikud on SEC-i seisukoha pärast mures ja väidavad, et osaluse kaasamine ETF-idesse on loomulik areng. Eksperdid nõuavad digitaalsete varade jaoks läbivaadatud õigusakte, mis võtaksid arvesse ka aktiivseid komponente, näiteks panustamist. See areng näitab selgelt pinget finantsinnovatsiooni ja regulatiivse ettevaatlikkuse vahel.

Üksikasjalikud regulatiivsed probleemid

Regulatiivne taust on keeruline. Hiljutises kirjas ETF Opportunities Trust, Delaware'is asuv ettevõte, mis toimib mitme ETF-i käivitamise seadusliku vahendina, tõstatas SEC arvukalt lahendamata küsimusi REX-Osprey ETH ja SOL ETF-ide struktuuri kohta, millel on kaasatud komponendid. Kuigi ETF-ide registreerimine jõustus 30. mail, ei ole need fondid veel käivitunud ega ole ühelgi börsil noteeritud.

SEC märkis ka, et fondi loetakse investeerimisühinguks, kui ta investeerib peamiselt väärtpaberitesse või investeerib väärtpaberitesse üle 40% oma koguvarast. On võimalus, et need ETF-id esitati ekslikult vormil N-1A, mis on reserveeritud fondidele, mis kvalifitseeruvad föderaalseaduse kohaselt investeerimisühinguteks. SECi mured peegeldavad veel ühte näidet krüptoinvesteerimistoodete väljakutsetest.

Lisaks ülalmainitud probleemidele sisaldas SEC hiljuti avaldatud juhiseid, et teatud panustavad tavad on väärtpaberireeglitest vabastatud. Need suunised ei ole aga õiguslikult siduvad, mis toob kaasa lahkarvamusi komisjonis, nagu volinik Caroline Crenshaw eriarvamus, kes väljendas muret õigusselguse pärast. Sellel digitaalsete finantstoodete arendamise kriitilisel perioodil jätkab SEC järgmiste sammude kaalumist, et tagada föderaalsete väärtpaberiseaduste järgimine, kuni need probleemid säilivad.

REX-Osprey ETF-idega seotud arengud rõhutavad kasvavat pinget selge regulatiivse raamistiku kiire vajaduse ja digitaalsete varade üha kiireneva innovatsiooni vahel.