SEC-varoitus: Krypto-ETF:t, joilla on panos kriisissä? Epävarma tulevaisuus!

SEC-varoitus: Krypto-ETF:t, joilla on panos kriisissä? Epävarma tulevaisuus!

Keskustelu krypto-ETF:istä, erityisesti panospalkkioita tarjoavista, on saavuttanut uuden ulottuvuuden. US Securities and Exchange Commission (SEC) on huolissaan REX Financial and Osprey Fundsin ehdottamista krypto-ETF:istä, jotka tarjoavat panostuspalveluita Ethereumin ja Solanan yhteydessä. Nämä varat on jo rekisteröity alustavasti, mutta sääntelykysymyksiä ei ole vielä ratkaistu.

SEC kyseenalaistaa, täyttävätkö nämä rahastot pörssinoteerattujen rahastojen lailliset vaatimukset vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaisesti. Sääntelyviranomainen väittää, että panostusmekanismit voivat mahdollisesti asettaa rahastot perinteisen ETF:n määritelmän ulkopuolelle. Tämä herättää huolta siitä, että panostuksesta saatavia tuloja voitaisiin pitää rekisteröimättöminä arvopapereina, mikä aiheuttaisi ylimääräisiä sääntelyvaatimuksia.

Sääntelyn epävarmuus ja sen vaikutukset

SEC:n korostama epävarmuus ETF-rahastojen panosmahdollisuuksista voi johtaa merkittäviin viivästyksiin. Tämä ei vaikuta vain REX-Osprey ETF:iin, vaan sillä voi myös olla kauaskantoisia seurauksia koko kryptoteollisuudelle. Panostaminen on keskeinen elementti monissa panoksessa olevissa lohkoketjuissa, kuten Ethereum ja Solana, ja SEC:n rajoittava asenne voi merkittävästi haitata tulevien samanlaisia ​​mekanismeja käyttävien rahoitustuotteiden kehittämistä.

Kryptoalan virkailijat ovat huolissaan SEC:n asemasta ja väittävät, että ETF-osuuden sisällyttäminen on luonnollista edistystä. Asiantuntijat vaativat tarkistettua digitaalista omaisuutta koskevaa lainsäädäntöä, jossa otetaan huomioon myös aktiiviset komponentit, kuten panostaminen. Tämä kehitys osoittaa selvästi jännitteen rahoitusinnovaatioiden ja sääntelyn varovaisuuden välillä.

Yksityiskohtaiset sääntelykysymykset

Sääntelytausta on monimutkainen. SEC esitti lukuisia ratkaisemattomia kysymyksiä REX-Osprey ETH:n ja SOL ETF:n rakenteesta, joissa on panostettuja osia, äskettäisessä kirjeessä ETF Opportunities Trustille, Delawaressa toimivalle yritykselle, joka toimii laillisena välineenä useiden ETF:ien käynnistämiselle. Vaikka ETF:ien rekisteröinti tuli voimaan 30. toukokuuta, nämä rahastot eivät ole vielä käynnistyneet eikä niitä ole listattu missään pörssissä.

SEC totesi myös, että rahastoa pidetään sijoitusyhtiönä, jos se sijoittaa ensisijaisesti arvopapereihin tai sijoittaa arvopapereihin yli 40 prosenttia kokonaisvaroistaan. On mahdollista, että nämä ETF-rahastot on jätetty virheellisesti lomakkeella N-1A, joka on varattu rahastoille, jotka ovat liittovaltion lain mukaan sijoitusyhtiöitä. SEC:n huolenaiheet ovat toinen esimerkki kryptosijoitustuotteiden haasteista.

Edellä mainittujen huolenaiheiden lisäksi SEC:n äskettäin julkaisema ohje sisälsi, että tietyt panostuskäytännöt on vapautettu arvopaperisäännöistä. Nämä suuntaviivat eivät kuitenkaan ole oikeudellisesti sitovia, mikä johtaa erimielisyyksiin komissiossa, kuten komission jäsen Caroline Crenshawin eriävään näkemykseen, joka ilmaisi huolensa oikeudellisesta selkeydestä. Tänä digitaalisten rahoitustuotteiden kehittämisen kriittisen ajanjakson aikana SEC harkitsee edelleen seuraavia toimia varmistaakseen liittovaltion arvopaperilakien noudattamisen niin kauan kuin nämä huolenaiheet jatkuvat.

REX-Osprey ETF:ien ympärillä oleva kehitys korostaa kasvavaa jännitystä selkeän sääntelykehyksen kiireellisen tarpeen ja jatkuvasti kiihtyvän digitaalisen omaisuuden innovaation välillä.