SEC brīdinājums: kriptovalūtu ETF ar iesaistīšanos krīzē? Neskaidra nākotne!

SEC brīdinājums: kriptovalūtu ETF ar iesaistīšanos krīzē? Neskaidra nākotne!

Diskusija par kriptovalūtu ETF, jo īpaši tiem, kas piedāvā lielu atlīdzību, ir sasniegusi jaunu dimensiju. ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) pauž nopietnas bažas par REX Financial un Osprey Funds piedāvātajiem kriptovalūtu ETF, kas piedāvā ieguldījumu pakalpojumus kopā ar Ethereum un Solana. Šie līdzekļi jau ir saņēmuši provizorisku reģistrāciju, taču normatīvie jautājumi vēl nav atrisināti.

SEC apšauba, vai šie fondi atbilst biržā tirgoto fondu juridiskajām prasībām saskaņā ar 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likumu. Regulators apgalvo, ka līdzdalības mehānismi potenciāli varētu likt fondiem ārpus tradicionālās ETF definīcijas. Tas rada bažas, ka ienākumi no līdzdalības varētu tikt uzskatīti par nereģistrētiem vērtspapīriem, kas radītu papildu normatīvās prasības.

Normatīvā nenoteiktība un tās sekas

SEC uzsvērtā nenoteiktība attiecībā uz ETF iespējām veikt ieguldījumus var izraisīt ievērojamu kavēšanos. Tas ne tikai ietekmē REX-Osprey ETF, bet arī var radīt tālejošas sekas visai kriptogrāfijas nozarei. Staking ir daudzu likmju pierādīšanas blokķēžu, piemēram, Ethereum un Solana, galvenais elements, un SEC ierobežojoša nostāja varētu būtiski kavēt tādu nākotnes finanšu produktu izstrādi, kuros tiek izmantoti līdzīgi mehānismi.

Kripto nozares amatpersonas ir nobažījušās par SEC nostāju un apgalvo, ka līdzdalības iekļaušana ETF ir dabiska attīstība. Eksperti aicina pārskatīt tiesību aktus attiecībā uz digitālajiem aktīviem, kuros ņemti vērā arī aktīvās sastāvdaļas, piemēram, likmju veidošana. Šī attīstība skaidri parāda spriedzi starp finanšu inovācijām un regulatīvo piesardzību.

Sīki izstrādātas regulējuma problēmas

Normatīvais fons ir sarežģīts. SEC izvirzīja daudzus neatrisinātus jautājumus par REX-Osprey ETH un SOL ETF struktūru ar iesaistītajām sastāvdaļām nesenajā vēstulē, kas adresēts ETF Opportunities Trust, Delavēras uzņēmumam, kas darbojas kā juridisks līdzeklis vairāku ETF uzsākšanai. Lai gan ETF reģistrācija stājās spēkā 30. maijā, šie fondi vēl nav sākuši darbību un nav kotēti nevienā biržā.

SEC arī norādīja, ka fonds ir uzskatāms par ieguldījumu sabiedrību, ja tas galvenokārt iegulda vērtspapīros vai iegulda vērtspapīros vairāk nekā 40% no saviem kopējiem aktīviem. Pastāv iespēja, ka šie ETF ir kļūdaini iesniegti saskaņā ar veidlapu N-1A, kas ir rezervēta fondiem, kas saskaņā ar federālajiem tiesību aktiem ir kvalificējami kā ieguldījumu sabiedrības. SEC bažas atspoguļo vēl vienu piemēru izaicinājumiem, ar kuriem saskaras kriptovalūtu ieguldījumu produkti.

Papildus iepriekšminētajām bažām SEC nesen publiskotajos norādījumos bija iekļauts, ka noteiktas darīšanas prakses ir atbrīvotas no vērtspapīru noteikumiem. Tomēr šīs pamatnostādnes nav juridiski saistošas, izraisot domstarpības Komisijā, piemēram, komisāres Caroline Crenshaw atšķirīgo viedokli, kura pauda bažas par juridisko skaidrību. Šajā kritiskajā digitālo finanšu produktu izstrādes periodā SEC turpinās apsvērt nākamos soļus, lai nodrošinātu atbilstību federālajiem vērtspapīru likumiem, kamēr šīs bažas saglabāsies.

Notikumi, kas saistīti ar REX-Osprey ETF, uzsver pieaugošo spriedzi starp steidzamo vajadzību pēc skaidra tiesiskā regulējuma un arvien straujāko inovāciju digitālajos aktīvos.