SEC-advarsel: Krypto-ETFer med innsats i krise? Uviss fremtid!

SEC-advarsel: Krypto-ETFer med innsats i krise? Uviss fremtid!

Diskusjonen rundt krypto-ETFer, spesielt de som tilbyr innsatsbelønninger, har nådd en ny dimensjon. US Securities and Exchange Commission (SEC) reiser betydelige bekymringer om REX Financial og Osprey Funds foreslåtte krypto-ETFer som tilbyr innsatstjenester i forbindelse med Ethereum og Solana. Disse midlene har allerede mottatt foreløpig registrering, men reguleringsspørsmålene er ennå ikke løst.

SEC stiller spørsmål ved om disse fondene oppfyller de juridiske kravene for børshandlede fond i henhold til investeringsselskapsloven av 1940. Regulatoren hevder at innsatsmekanismene potensielt kan sette fondene utenfor den tradisjonelle definisjonen av en ETF. Dette vekker bekymring for at inntekter fra innsats kan betraktes som uregistrerte verdipapirer, noe som vil skape ytterligere regulatoriske krav.

Regulatorisk usikkerhet og dens virkninger

Usikkerheten fremhevet av SEC angående ETF-enes innsatsevne kan føre til betydelige forsinkelser. Dette påvirker ikke bare REX-Osprey ETFene, men kan også få vidtrekkende konsekvenser for hele kryptoindustrien. Innsats er et sentralt element i mange proof-of-stake blokkjeder som Ethereum og Solana, og en restriktiv holdning fra SEC kan i betydelig grad hindre utviklingen av fremtidige finansielle produkter som bruker lignende mekanismer.

Tjenestemenn i kryptoindustrien er bekymret for SECs posisjon og argumenterer for at inkludering av innsats i ETFer er en naturlig fremgang. Eksperter etterlyser revidert lovgivning for digitale eiendeler som også tar hensyn til aktive komponenter som staking. Denne utviklingen viser tydelig spenningen mellom finansiell innovasjon og regulatorisk forsiktighet.

Detaljerte regulatoriske bekymringer

Reguleringsbakgrunnen er sammensatt. SEC reiste en rekke uløste spørsmål om strukturen til REX-Osprey ETH og SOL ETFer med innsatskomponenter i et nylig brev til rådgiver for ETF Opportunities Trust, et Delaware-basert selskap som fungerer som det juridiske kjøretøyet for lanseringen av flere ETFer. Selv om registreringen av ETF-ene trådte i kraft 30. mai, har disse fondene ennå ikke lansert og er ikke notert på noen børs.

SEC bemerket også at et fond anses som et investeringsselskap hvis det primært investerer i verdipapirer eller investerer mer enn 40 % av sine totale eiendeler i verdipapirer. Det er en mulighet for at disse ETF-ene ble arkivert ved en feil under Form N-1A, som er reservert for fond som kvalifiserer som investeringsselskaper under føderal lov. SECs bekymringer gjenspeiler et annet eksempel på utfordringene som kryptoinvesteringsprodukter står overfor.

I tillegg til de nevnte bekymringene, inkluderte veiledning nylig utgitt av SEC at visse innsatsmetoder er unntatt fra verdipapirreglene. Disse retningslinjene er imidlertid ikke juridisk bindende, noe som fører til uenigheter i kommisjonen, for eksempel det avvikende synet til kommissær Caroline Crenshaw, som uttrykte bekymring for juridisk klarhet. I løpet av denne kritiske perioden i utviklingen av digitale finansielle produkter, vil SEC fortsette å vurdere neste skritt for å sikre overholdelse av føderale verdipapirlover så lenge disse bekymringene vedvarer.

Utviklingen rundt REX-Osprey ETFer understreker den økende spenningen mellom det presserende behovet for et klart regelverk og den stadig akselererende innovasjonen innen digitale eiendeler.