Aviso da SEC: Crypto ETFs com participação em crise? Futuro incerto!

Aviso da SEC: Crypto ETFs com participação em crise? Futuro incerto!

A discussão em torno dos cripto ETFs, especialmente aqueles que oferecem recompensas de apostas, atingiu uma nova dimensão. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) levanta preocupações significativas sobre os ETFs criptográficos propostos pela REX Financial e Osprey Funds que oferecem serviços de staking em conjunto com Ethereum e Solana. Esses fundos já receberam registro provisório, mas as questões regulatórias ainda não foram resolvidas.

A SEC questiona se estes fundos cumprem os requisitos legais para fundos negociados em bolsa ao abrigo da Lei das Empresas de Investimento de 1940. O regulador argumenta que os mecanismos de aposta poderiam potencialmente colocar os fundos fora da definição tradicional de um ETF. Isto levanta preocupações de que os rendimentos provenientes de apostas possam ser considerados títulos não registados, o que criaria requisitos regulamentares adicionais.

Incerteza regulatória e seus efeitos

A incerteza destacada pela SEC em relação às capacidades de staking dos ETFs pode resultar em atrasos significativos. Isto não afeta apenas os ETFs REX-Osprey, mas também pode ter consequências de longo alcance para toda a indústria criptográfica. O staking é um elemento central de muitos blockchains de prova de participação, como Ethereum e Solana, e uma postura restritiva da SEC poderia prejudicar significativamente o desenvolvimento de futuros produtos financeiros que utilizem mecanismos semelhantes.

Funcionários da indústria criptográfica estão preocupados com a posição da SEC e argumentam que a inclusão do staking em ETFs é uma progressão natural. Os especialistas pedem uma legislação revisada para ativos digitais que também leve em conta componentes ativos, como o staking. Esta evolução mostra claramente a tensão entre a inovação financeira e a cautela regulamentar.

Preocupações regulatórias detalhadas

O contexto regulamentar é complexo. A SEC levantou inúmeras questões não resolvidas sobre a estrutura dos ETFs REX-Osprey ETH e SOL com componentes de staking em uma carta recente ao advogado da ETF Opportunities Trust, uma empresa sediada em Delaware que serve como veículo legal para o lançamento de vários ETFs. Embora o registro dos ETFs tenha entrado em vigor no dia 30 de maio, esses fundos ainda não foram lançados e não estão listados em nenhuma bolsa de valores.

A SEC também observou que um fundo é considerado uma empresa de investimento se investir principalmente em títulos ou investir mais de 40% dos seus ativos totais em títulos. Existe a possibilidade de que esses ETFs tenham sido arquivados erroneamente no Formulário N-1A, que é reservado para fundos que se qualificam como empresas de investimento de acordo com a legislação federal. As preocupações da SEC refletem outro exemplo dos desafios enfrentados pelos produtos de investimento em criptografia.

Além das preocupações acima mencionadas, as orientações divulgadas recentemente pela SEC incluíam que certas práticas de staking estão isentas das regras de valores mobiliários. No entanto, estas orientações não são juridicamente vinculativas, conduzindo a divergências dentro da Comissão, como a opinião divergente da Comissária Caroline Crenshaw, que manifestou preocupações sobre a clareza jurídica. Durante este período crítico no desenvolvimento de produtos financeiros digitais, a SEC continuará a considerar os próximos passos para garantir a conformidade com as leis federais de valores mobiliários enquanto estas preocupações persistirem.

Os desenvolvimentos em torno dos ETFs REX-Osprey sublinham a tensão crescente entre a necessidade urgente de um quadro regulamentar claro e a inovação cada vez mais acelerada em ativos digitais.