Varovanie SEC: Krypto ETF s vkladaním v kríze? Neistá budúcnosť!

Varovanie SEC: Krypto ETF s vkladaním v kríze? Neistá budúcnosť!

Diskusia okolo krypto ETF, najmä tých, ktoré ponúkajú odmeny za stávkovanie, dosiahla nový rozmer. Americká komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) vyjadruje značné obavy v súvislosti s krypto ETF navrhovanými spoločnosťami REX Financial a Osprey Funds, ktoré ponúkajú stávkové služby v spojení s Ethereom a Solana. Tieto fondy už boli dočasne zaregistrované, no regulačné problémy ešte neboli vyriešené.

SEC sa pýta, či tieto fondy spĺňajú zákonné požiadavky pre fondy obchodované na burze podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940. Regulačný orgán tvrdí, že stávkové mechanizmy by mohli potenciálne postaviť fondy mimo tradičnú definíciu ETF. To vyvoláva obavy, že príjem zo stakingu by sa mohol považovať za neregistrované cenné papiere, čo by vytvorilo dodatočné regulačné požiadavky.

Regulačná neistota a jej účinky

Neistota, na ktorú upozornila SEC v súvislosti so schopnosťami ETF vkladať stávky, by mohla viesť k značným oneskoreniam. To ovplyvňuje nielen REX-Osprey ETF, ale môže to mať ďalekosiahle dôsledky aj pre celý kryptopriemysel. Staking je ústredným prvkom mnohých blockchainov typu proof-of-stake, ako sú Ethereum a Solana, a reštriktívny postoj SEC by mohol výrazne brániť vývoju budúcich finančných produktov, ktoré využívajú podobné mechanizmy.

Predstavitelia odvetvia kryptomien sú znepokojení pozíciou SEC a tvrdia, že zahrnutie vkladov do ETF je prirodzený vývoj. Odborníci požadujú revidovanú legislatívu pre digitálne aktíva, ktorá zohľadňuje aj aktívne zložky, ako je staking. Tento vývoj jasne ukazuje napätie medzi finančnou inováciou a regulačnou opatrnosťou.

Podrobné regulačné obavy

Regulačné pozadie je zložité. SEC nastolila množstvo nevyriešených otázok o štruktúre REX-Osprey ETH a SOL ETF so stakingovými komponentmi v nedávnom liste poradcovi pre ETF Opportunities Trust, spoločnosť so sídlom v Delaware, ktorá slúži ako právny nástroj na spustenie niekoľkých ETF. Hoci registrácia ETF nadobudla účinnosť 30. mája, tieto fondy ešte nie sú spustené a nie sú kótované na žiadnej burze.

SEC tiež poznamenala, že fond sa považuje za investičnú spoločnosť, ak investuje predovšetkým do cenných papierov alebo investuje viac ako 40 % svojich celkových aktív do cenných papierov. Existuje možnosť, že tieto ETF boli podané omylom na formulári N-1A, ktorý je vyhradený pre fondy, ktoré sa podľa federálneho zákona kvalifikujú ako investičné spoločnosti. Obavy SEC odrážajú ďalší príklad problémov, ktorým čelia krypto investičné produkty.

Okrem vyššie uvedených obáv sa v usmernení, ktoré nedávno vydala SEC, uvádza, že niektoré praktiky stávkovania sú vyňaté z pravidiel pre cenné papiere. Tieto usmernenia však nie sú právne záväzné, čo vedie k nezhodám v rámci Komisie, ako napríklad nesúhlasný názor komisárky Caroline Crenshawovej, ktorá vyjadrila obavy o právnu jasnosť. Počas tohto kritického obdobia vo vývoji digitálnych finančných produktov bude SEC naďalej zvažovať ďalšie kroky na zabezpečenie súladu s federálnymi zákonmi o cenných papieroch, pokiaľ tieto obavy pretrvávajú.

Vývoj okolo REX-Osprey ETF podčiarkuje rastúce napätie medzi naliehavou potrebou jasného regulačného rámca a neustále sa zrýchľujúcou inováciou v oblasti digitálnych aktív.