Opozorilo SEC: kripto ETF-ji z ​​vložki v krizi? Negotova prihodnost!

Opozorilo SEC: kripto ETF-ji z ​​vložki v krizi? Negotova prihodnost!

Razprava o kripto ETF-jih, zlasti tistih, ki ponujajo nagrade za vložek, je dosegla novo razsežnost. Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) izraža precejšnje pomisleke glede predlaganih kripto ETF skladov REX Financial in Osprey Funds, ki ponujajo storitve stakinga v povezavi z Ethereumom in Solano. Ti skladi so že prejeli začasno registracijo, vendar regulativna vprašanja še niso rešena.

SEC se sprašuje, ali ti skladi izpolnjujejo pravne zahteve za sklade, s katerimi se trguje na borzi, v skladu z Zakonom o investicijskih družbah iz leta 1940. Regulator trdi, da bi lahko mehanizmi vložkov sredstva potencialno postavili zunaj tradicionalne definicije ETF. To vzbuja pomisleke, da bi se dohodek od vložkov lahko štel za neregistrirane vrednostne papirje, kar bi ustvarilo dodatne regulativne zahteve.

Regulativna negotovost in njeni učinki

Negotovost, ki jo je izpostavil SEC glede zmožnosti vlaganja ETF-jev, bi lahko povzročila znatne zamude. To ne vpliva samo na ETF-je REX-Osprey, ampak bi lahko imelo tudi daljnosežne posledice za celotno kriptoindustrijo. Staking je osrednji element številnih verig blokov z dokazi o deležu, kot sta Ethereum in Solana, in omejevalno stališče SEC bi lahko znatno oviralo razvoj prihodnjih finančnih produktov, ki uporabljajo podobne mehanizme.

Uradniki kripto industrije so zaskrbljeni zaradi stališča SEC in trdijo, da je vključitev vložkov v ETF naravni napredek. Strokovnjaki pozivajo k revidirani zakonodaji za digitalna sredstva, ki bo upoštevala tudi aktivne komponente, kot je staking. Ta razvoj jasno kaže napetost med finančnimi inovacijami in regulativno previdnostjo.

Podrobni regulativni pomisleki

Regulativno ozadje je zapleteno. SEC je sprožil številna nerazrešena vprašanja o strukturi REX-Osprey ETH in SOL ETF-jev s komponentami vložkov v nedavnem pismu svetovalcu ETF Opportunities Trust, družbe s sedežem v Delawaru, ki služi kot zakonito sredstvo za uvedbo več ETF-jev. Čeprav je registracija ETF-jev začela veljati 30. maja, ti skladi še niso bili lansirani in ne kotirajo na nobeni borzi.

SEC je tudi opozoril, da se sklad šteje za investicijsko družbo, če vlaga predvsem v vrednostne papirje ali vloži več kot 40 % svojih celotnih sredstev v vrednostne papirje. Obstaja možnost, da so bili ti ETF-ji vloženi pomotoma pod obrazcem N-1A, ki je rezerviran za sklade, ki se po zvezni zakonodaji štejejo za investicijske družbe. Zaskrbljenost SEC odraža še en primer izzivov, s katerimi se soočajo produkti za kripto naložbe.

Poleg zgoraj omenjenih pomislekov so smernice, ki jih je nedavno objavil SEC, vključevale, da so nekatere prakse vložkov izvzete iz pravil o vrednostnih papirjih. Vendar te smernice niso pravno zavezujoče, kar povzroča nesoglasja znotraj Komisije, kot je nasprotno mnenje komisarke Caroline Crenshaw, ki je izrazila pomisleke glede pravne jasnosti. V tem kritičnem obdobju razvoja digitalnih finančnih produktov bo SEC še naprej razmišljal o naslednjih korakih za zagotovitev skladnosti z zveznimi zakoni o vrednostnih papirjih, dokler bodo ti pomisleki ostali.

Dogajanje v zvezi z ETF-ji REX-Osprey poudarja naraščajočo napetost med nujno potrebo po jasnem regulativnem okviru in vedno hitrejšimi inovacijami v digitalnih sredstvih.