مجلس الشيوخ الأمريكي يوافق على قانون GENIUS: عودة قوية للعملات المستقرة!

مجلس الشيوخ الأمريكي يوافق على قانون GENIUS: عودة قوية للعملات المستقرة!

في 17 يونيو 2025، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS بأغلبية الحزبين 68-30. يمثل هذا القانون، الذي يرمز إلى "توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية"، أول إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. الهدف من القانون هو تعزيز العلاقة بين الدولار الأمريكي والعملات المشفرة وبالتالي تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي في الاقتصاد الرقمي. ويحتاج مشروع القانون الآن إلى موافقة مجلس النواب وتوقيع الرئيس ترامب.

ينهي قانون GENIUS فراغًا تنظيميًا طويل الأمد ويخلق ظروفًا إطارية واضحة لمصدري العملات المستقرة. سيُطلب من مقدمي الخدمات إنشاء دعم بنسبة 100٪ لعملاتهم المستقرة بالدولار الأمريكي أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل أو الأصول السائلة المماثلة. وعليهم أيضًا الكشف عن احتياطياتهم على أساس شهري. أكبر العملات المستقرة، بما في ذلك Tether (USDT)، وUSD Coin (USDC)، والعملة الأوروبية المستقرة EURC، تبلغ قيمتها السوقية مجتمعة حوالي 256 مليار دولار، حيث تمثل Tether حوالي 60 بالمائة من هذه القيمة السوقية.

التدابير التنظيمية ومصالح المستهلك

يتطلب القانون أن يخضع المصدرون الذين تزيد رؤوس أموالهم السوقية عن 10 مليارات دولار للإشراف المباشر من قبل الاحتياطي الفيدرالي أو مكتب مراقب العملة (OCC). ينفذ قانون GENIUS أيضًا متطلبات صارمة لمكافحة غسيل الأموال ومتطلبات KYC. كما يحظر أيضًا الإعلانات التي تقترح ضمانات حكومية أمريكية زائفة للعملات المستقرة. في حالة الإفلاس، يتمتع حاملو العملات المستقرة بالأولوية على الدائنين الآخرين، وهو ما يهدف إلى زيادة الأمان للمستخدمين. ومع ذلك، ينتقد المدافعون عن حقوق المستهلك أن القانون لا يعالج بشكل كافٍ المخاطر المحتملة على الاستقرار المالي، ويقولون إن مقدمي الخدمات يمكنهم إجراء معاملات مالية دون إشراف رسمي.

يتوقع المحللون أن قانون GENIUS يمكن أن يزيد الطلب على العملات المستقرة والدولار الأمريكي. وعلى المدى الطويل، يمكن للتنظيم أن يعزز الثقة في السوق ويخفض الحواجز أمام دخول جهات الإصدار الجديدة. يأمل مؤيدو التنظيم في صناعة العملات المشفرة أن يشهدوا زيادة في اعتماد العملات المستقرة، والتي تقدم أداء أكثر استقرارًا مقارنة بالعملات المشفرة المتقلبة. ومع ذلك، تظل المخاطر قائمة حيث أن فقدان الثقة المحتمل في التغطية قد يؤدي إلى انخفاض قيمة العملات المستقرة. ويحذر المنظمون أيضًا من سيناريو محتمل يشبه "الهروب من البنوك".

آثار السياسة وردود فعل السوق

يُنظر إلى إقرار قانون GENIUS على أنه علامة فارقة رئيسية لتنظيم صناعة العملات المشفرة. ويتهم منتقدو القانون مجلس الشيوخ بدعم طموحات ترامب الشخصية في مجال العملات المشفرة. ويتهم ترامب بالتربح ماليا من شركة تصدر العملات الرقمية. يؤكد مؤتمر مشرفي البنوك الحكومية (CSBS) على الحاجة إلى الاستخدام المسؤول للعملات المستقرة ويحذر من المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي. على الرغم من هذه المخاوف، يمكن أن يؤدي قانون GENIUS إلى تشابك الدولار الأمريكي بشكل متزايد مع العملات المشفرة وبالتالي تشكيل مستقبل الاقتصاد الرقمي بشكل حاسم.

يمكن أيضًا أن يصبح الدور المحتمل للنقود الرقمية للبنك المركزي ذا صلة في هذه المناقشة، حيث من المحتمل أن يجعل العملات المستقرة قديمة، وهو ما ألمح إليه كومرتس بنك باعتباره تطورًا مستقبليًا. وفي هذه السوق المشحونة والديناميكية، يبقى أن نرى كيف سيتطور الإطار القانوني والابتكارات.