Americký Senát schválil zákon GENIUS: Silný návrat pro stablecoiny!

Americký Senát schválil zákon GENIUS: Silný návrat pro stablecoiny!

Dne 17. června 2025 schválil Senát USA GENIUS Act většinou dvou stran 68-30. Tento zákon, který znamená „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins“, představuje první komplexní regulační rámec pro stablecoiny ve Spojených státech. Cílem zákona je posílit propojení mezi americkým dolarem a kryptoměnami a upevnit tak dominanci amerického dolaru v digitální ekonomice. Návrh zákona nyní musí schválit Sněmovna reprezentantů a podepsat prezident Trump.

Zákon GENIUS ukončuje dlouhodobé regulační vakuum a vytváří jasné rámcové podmínky pro emitenty stablecoinů. Poskytovatelé budou muset zajistit 100% krytí svých stablecoinů v amerických dolarech, krátkodobých amerických státních dluhopisech nebo srovnatelných likvidních aktivech. Musí také měsíčně zveřejňovat své rezervy. Největší stablecoiny, včetně Tether (USDT), USD Coin (USDC) a Euro stablecoin EURC, mají kombinovanou tržní kapitalizaci přibližně 256 miliard USD, přičemž Tether tvoří přibližně 60 procent této tržní kapitalizace.

Regulační opatření a zájmy spotřebitelů

Zákon vyžaduje, aby emitenti s tržní kapitalizací nad 10 miliard USD podléhali přímému dohledu Federálního rezervního systému nebo Úřadu měnové kontroly (OCC). Zákon GENIUS také zavádí přísné požadavky na boj proti praní špinavých peněz a KYC. Zakazuje také reklamu, která navrhuje falešné záruky vlády USA za stablecoiny. V případě bankrotu mají držitelé stablecoinů přednost před ostatními věřiteli, což má zvýšit bezpečnost uživatelů. Zastánci spotřebitelů však kritizují, že zákon dostatečně neřeší možná rizika pro finanční stabilitu, a tvrdí, že poskytovatelé by mohli provádět finanční transakce bez úředního dohledu.

Analytici očekávají, že GENIUS Act by mohl zvýšit poptávku po stablecoinech a americkém dolaru. Z dlouhodobého hlediska by regulace mohla posílit důvěru v trh a snížit překážky vstupu nových emitentů. Zastánci regulace z odvětví kryptoměn doufají, že se dočkají zvýšeného přijetí stablecoinů, které nabízejí stabilnější výkon ve srovnání s volatilními kryptoměnami. Rizika však zůstávají, protože případná ztráta důvěry v krytí by mohla vést k poklesu hodnoty stablecoinů. Regulátoři také varují před možným scénářem podobným „bank runu“.

Politické důsledky a reakce trhu

Schválení zákona GENIUS Act je považováno za hlavní milník pro regulaci odvětví kryptoměn. Kritici zákona obviňují Senát z podpory Trumpových osobních krypto ambicí. Trump je obviněn z finančního zisku ze společnosti, která vydává digitální tokeny. Konference státních bankovních dohledů (CSBS) zdůrazňuje potřebu odpovědného používání stablecoinů a varuje před riziky pro finanční stabilitu. Navzdory těmto obavám by GENIUS Act mohl vést k tomu, že se americký dolar bude stále více prolínat s kryptoměnami, a tím rozhodujícím způsobem utvářet budoucnost digitální ekonomiky.

Potenciální role digitálních peněz centrální banky by se také mohla stát v této diskusi relevantní, protože by mohla potenciálně učinit stablecoiny zastaralými, což Commerzbank naznačila jako budoucí vývoj. Na tomto nabitém a dynamickém trhu se teprve uvidí, jak se bude vyvíjet právní rámec a inovace.