US Senat vedtager GENIUS Act: Stærkt comeback for stablecoins!

US Senat vedtager GENIUS Act: Stærkt comeback for stablecoins!

Den 17. juni 2025 vedtog det amerikanske senat GENIUS Act med et flertal på 68-30. Denne lov, som står for "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins", repræsenterer den første omfattende reguleringsramme for stablecoins i USA. Målet med loven er at styrke forbindelsen mellem den amerikanske dollar og kryptovalutaer og dermed konsolidere den amerikanske dollars dominans i den digitale økonomi. Lovforslaget skal nu godkendes af Repræsentanternes Hus og underskrives af præsident Trump.

GENIUS Act afslutter et langvarigt regulatorisk vakuum og skaber klare rammebetingelser for stablecoin-udstedere. Udbydere vil være forpligtet til at etablere 100 % backing af deres stablecoins i amerikanske dollars, kortfristede amerikanske statsobligationer eller sammenlignelige likvide aktiver. De skal også oplyse deres reserver på månedlig basis. De største stablecoins, herunder Tether (USDT), USD Coin (USDC) og Euro stablecoin EURC, har en samlet markedsværdi på omkring $256 milliarder, hvor Tether tegner sig for omkring 60 procent af denne markedsværdi.

Reguleringsforanstaltninger og forbrugerinteresser

Loven kræver, at udstedere med markedsværdier over 10 milliarder dollars skal være underlagt direkte tilsyn af Federal Reserve eller Office of the Controller of the Currency (OCC). GENIUS-loven implementerer også strenge krav til bekæmpelse af hvidvaskning af penge og KYC. Det forbyder også reklamer, der antyder falske amerikanske statsgarantier for stablecoins. I tilfælde af konkurs har stablecoin-indehavere fortrinsret over andre kreditorer, hvilket har til formål at øge sikkerheden for brugerne. Forbrugerfortalere kritiserer dog, at loven ikke i tilstrækkelig grad adresserer mulige risici for finansiel stabilitet, og argumenterer for, at udbydere kunne udføre finansielle transaktioner uden officielt tilsyn.

Analytikere forventer, at GENIUS Act kan øge efterspørgslen efter stablecoins og den amerikanske dollar. På længere sigt vil regulering kunne styrke tilliden til markedet og sænke adgangsbarriererne for nye udstedere. Tilhængere af reguleringen fra cryptocurrency-industrien håber at se øget brug af stablecoins, som tilbyder mere stabil ydeevne sammenlignet med flygtige cryptocurrencies. Der er dog stadig risici, da et potentielt tab af tillid til dækningen kan føre til et fald i værdien af ​​stablecoins. Regulatorer advarer også om et muligt "bank run"-lignende scenario.

Politiske implikationer og markedsreaktioner

Vedtagelsen af ​​GENIUS Act ses som en vigtig milepæl for reguleringen af ​​kryptovalutaindustrien. Kritikere af loven anklager senatet for at støtte Trumps personlige kryptoambitioner. Trump er anklaget for at tjene økonomisk på en virksomhed, der udsteder digitale tokens. Conference of State Bank Supervisors (CSBS) understreger behovet for ansvarlig brug af stablecoins og advarer om risiciene for finansiel stabilitet. På trods af disse bekymringer kan GENIUS Act resultere i, at den amerikanske dollar bliver mere og mere sammenflettet med kryptovalutaer og dermed afgørende forme fremtiden for den digitale økonomi.

Den potentielle rolle for centralbankernes digitale penge kan også blive relevant i denne diskussion, da det potentielt kan gøre stablecoins forældede, hvilket Commerzbank har antydet som en fremtidig udvikling. På dette ladede og dynamiske marked er det stadig at se, hvordan de juridiske rammer og innovationer vil udvikle sig.