Le Sénat américain adopte la GENIUS Act : retour en force des stablecoins !

Le Sénat américain adopte la GENIUS Act : retour en force des stablecoins !

Le 17 juin 2025, le Sénat américain a adopté la loi GENIUS avec une majorité bipartite de 68 voix contre 30. Cette loi, qui signifie « Guider et établir une innovation nationale pour les pièces stables américaines », représente le premier cadre réglementaire complet pour les pièces stables aux États-Unis. L’objectif de la loi est de renforcer le lien entre le dollar américain et les crypto-monnaies et ainsi de consolider la domination du dollar américain dans l’économie numérique. Le projet de loi doit maintenant être approuvé par la Chambre des représentants et signé par le président Trump.

La loi GENIUS met fin à un vide réglementaire de longue date et crée des conditions-cadres claires pour les émetteurs de pièces stables. Les fournisseurs devront garantir 100 % de leurs pièces stables en dollars américains, en bons du Trésor américain à court terme ou en actifs liquides comparables. Ils doivent également divulguer leurs réserves sur une base mensuelle. Les plus grandes pièces stables, dont Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Euro stablecoin EURC, ont une capitalisation boursière combinée d'environ 256 milliards de dollars, Tether représentant environ 60 % de cette capitalisation boursière.

Mesures réglementaires et intérêts des consommateurs

La loi exige que les émetteurs dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars soient soumis à la surveillance directe de la Réserve fédérale ou du Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC). La loi GENIUS met également en œuvre des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et de KYC. Il interdit également la publicité suggérant de fausses garanties du gouvernement américain pour les pièces stables. En cas de faillite, les détenteurs de stablecoins ont la priorité sur les autres créanciers, ce qui vise à accroître la sécurité des utilisateurs. Cependant, les défenseurs des consommateurs critiquent le fait que la loi ne traite pas suffisamment les risques potentiels pour la stabilité financière et soutiennent que les prestataires pourraient effectuer des transactions financières sans surveillance officielle.

Les analystes s’attendent à ce que la loi GENIUS puisse augmenter la demande de pièces stables et de dollars américains. À long terme, la réglementation pourrait renforcer la confiance dans le marché et réduire les barrières à l’entrée pour les nouveaux émetteurs. Les partisans de la réglementation du secteur des crypto-monnaies espèrent voir une adoption accrue des pièces stables, qui offrent des performances plus stables par rapport aux crypto-monnaies volatiles. Cependant, des risques subsistent, car une perte potentielle de confiance dans la couverture pourrait entraîner une baisse de la valeur des pièces stables. Les régulateurs mettent également en garde contre un possible scénario de type « ruée bancaire ».

Implications politiques et réactions du marché

L’adoption de la loi GENIUS est considérée comme une étape majeure dans la réglementation du secteur des cryptomonnaies. Les critiques de la loi accusent le Sénat de soutenir les ambitions personnelles de Trump en matière de cryptographie. Trump est accusé de profiter financièrement d’une entreprise qui émet des jetons numériques. La Conférence des superviseurs des banques d’État (CSBS) souligne la nécessité d’une utilisation responsable des pièces stables et met en garde contre les risques pour la stabilité financière. Malgré ces inquiétudes, la loi GENIUS pourrait avoir pour conséquence que le dollar américain soit de plus en plus étroitement lié aux crypto-monnaies et façonnerait ainsi de manière décisive l’avenir de l’économie numérique.

Le rôle potentiel de la monnaie numérique de la banque centrale pourrait également devenir pertinent dans cette discussion, car elle pourrait potentiellement rendre les pièces stables obsolètes, ce que Commerzbank a évoqué comme un développement futur. Dans ce marché chargé et dynamique, reste à voir comment le cadre juridique et les innovations évolueront.