Senat SAD-a usvojio GENIUS Act: Snažan povratak stabilnih kovanica!

Senat SAD-a usvojio GENIUS Act: Snažan povratak stabilnih kovanica!

17. lipnja 2025. Senat SAD-a donio je GENIUS Act dvostranačkom većinom od 68-30. Ovaj zakon, koji je kratica za "Vođenje i uspostavljanje nacionalne inovacije za američke stabilne kovanice", predstavlja prvi sveobuhvatni regulatorni okvir za stabilne kovanice u Sjedinjenim Državama. Cilj zakona je ojačati vezu između američkog dolara i kriptovaluta i time učvrstiti dominaciju američkog dolara u digitalnoj ekonomiji. Zakon sada treba odobriti Zastupnički dom i potpisati predsjednik Trump.

GENIUS Act prekida dugogodišnji regulatorni vakuum i stvara jasne okvirne uvjete za izdavatelje stablecoina. Pružatelji će morati uspostaviti 100% pokriće svojih stablecoina u američkim dolarima, kratkoročnim američkim trezorima ili usporedivoj likvidnoj imovini. Također moraju objaviti svoje rezerve na mjesečnoj osnovi. Najveći stablecoin, uključujući Tether (USDT), USD Coin (USDC) i Euro stablecoin EURC, imaju ukupnu tržišnu kapitalizaciju od oko 256 milijardi dolara, pri čemu Tether čini oko 60 posto te tržišne kapitalizacije.

Regulatorne mjere i interesi potrošača

Zakon zahtijeva da izdavatelji s tržišnom kapitalizacijom većom od 10 milijardi USD budu pod izravnim nadzorom Federalnih rezervi ili Ureda nadzornika valute (OCC). GENIUS Act također provodi stroge zahtjeve protiv pranja novca i KYC. Također zabranjuje oglašavanje koje sugerira lažna jamstva američke vlade za stabilcoine. U slučaju bankrota, vlasnici stablecoina imaju prednost pred ostalim vjerovnicima, čime se želi povećati sigurnost za korisnike. Međutim, zagovornici potrošača kritiziraju da se zakon nedovoljno bavi mogućim rizicima za financijsku stabilnost i tvrde da bi pružatelji usluga mogli obavljati financijske transakcije bez službenog nadzora.

Analitičari očekuju da bi GENIUS Act mogao povećati potražnju za stabilcoinima i američkim dolarom. Dugoročno, regulacija bi mogla ojačati povjerenje u tržište i smanjiti prepreke ulasku novih izdavatelja. Pristalice regulative iz industrije kriptovaluta nadaju se povećanom prihvaćanju stabilnih kovanica, koje nude stabilnije performanse u usporedbi s nestabilnim kriptovalutama. Međutim, rizici ostaju jer bi potencijalni gubitak povjerenja u pokriće mogao dovesti do pada vrijednosti stabilnih kovanica. Regulatori također upozoravaju na mogući scenarij nalik "natjecanju na banke".

Implikacije politike i reakcije tržišta

Usvajanje GENIUS Acta smatra se velikom prekretnicom za regulaciju industrije kriptovaluta. Kritičari zakona optužuju Senat da podržava Trumpove osobne kripto ambicije. Trump je optužen da je financijski profitirao od tvrtke koja izdaje digitalne tokene. Konferencija supervizora državnih banaka (CSBS) naglašava potrebu za odgovornom upotrebom stablecoina i upozorava na rizike za financijsku stabilnost. Unatoč ovim zabrinutostima, GENIUS Act bi mogao rezultirati sve većom isprepletenošću američkog dolara s kriptovalutama i tako presudno oblikovati budućnost digitalne ekonomije.

Potencijalna uloga digitalnog novca središnje banke također bi mogla postati relevantna u ovoj raspravi, jer bi potencijalno mogao učiniti stabilne kovanice zastarjelima, što je Commerzbank nagovijestio kao budući razvoj. Na ovom napetom i dinamičnom tržištu ostaje za vidjeti kako će se razvijati pravni okvir i inovacije.