Il Senato degli Stati Uniti approva il GENIUS Act: forte ritorno per le stablecoin!

Il Senato degli Stati Uniti approva il GENIUS Act: forte ritorno per le stablecoin!

Il 17 giugno 2025, il Senato degli Stati Uniti ha approvato il GENIUS Act con una maggioranza bipartisan di 68-30. Questa legge, che sta per "Guiding andestablishing National Innovation for U.S. Stablecoins", rappresenta il primo quadro normativo completo per le stablecoin negli Stati Uniti. L’obiettivo della legge è rafforzare il legame tra il dollaro USA e le criptovalute e consolidare così il dominio del dollaro USA nell’economia digitale. Il disegno di legge deve ora essere approvato dalla Camera dei Rappresentanti e firmato dal presidente Trump.

Il GENIUS Act pone fine a un vuoto normativo di lunga data e crea chiare condizioni quadro per gli emittenti di stablecoin. Ai fornitori sarà richiesto di garantire una copertura del 100% delle loro stablecoin in dollari statunitensi, titoli del Tesoro statunitensi a breve termine o attività liquide comparabili. Devono inoltre rendere pubbliche le loro riserve su base mensile. Le più grandi stablecoin, tra cui Tether (USDT), USD Coin (USDC) e Euro stablecoin EURC, hanno una capitalizzazione di mercato combinata di circa 256 miliardi di dollari, di cui Tether rappresenta circa il 60%.

Misure normative e interessi dei consumatori

La legge richiede che gli emittenti con capitalizzazione di mercato superiore a 10 miliardi di dollari siano soggetti alla supervisione diretta da parte della Federal Reserve o dell’Ufficio del controllore della valuta (OCC). Il GENIUS Act implementa inoltre severi requisiti antiriciclaggio e KYC. Vieta inoltre la pubblicità che suggerisce false garanzie da parte del governo statunitense per le stablecoin. In caso di fallimento, i detentori di stablecoin hanno la priorità rispetto agli altri creditori, il che ha lo scopo di aumentare la sicurezza degli utenti. Tuttavia, i difensori dei consumatori criticano il fatto che la legge non affronta sufficientemente i possibili rischi per la stabilità finanziaria e sostengono che i fornitori potrebbero effettuare transazioni finanziarie senza supervisione ufficiale.

Gli analisti prevedono che il GENIUS Act potrebbe aumentare la domanda di stablecoin e di dollaro statunitense. Nel lungo termine, la regolamentazione potrebbe rafforzare la fiducia nel mercato e ridurre le barriere all’ingresso per i nuovi emittenti. I sostenitori della regolamentazione da parte dell'industria delle criptovalute sperano di vedere una maggiore adozione delle stablecoin, che offrono prestazioni più stabili rispetto alle criptovalute volatili. Tuttavia, permangono dei rischi poiché una potenziale perdita di fiducia nella copertura potrebbe portare a un calo del valore delle stablecoin. I regolatori avvertono anche di un possibile scenario di “corsa agli sportelli”.

Implicazioni politiche e reazioni del mercato

L'approvazione del GENIUS Act è vista come una pietra miliare importante per la regolamentazione del settore delle criptovalute. I critici della legge accusano il Senato di sostenere le ambizioni crittografiche personali di Trump. Trump è accusato di trarre profitto finanziario da una società che emette token digitali. La Conferenza delle autorità di vigilanza delle banche statali (CSBS) sottolinea la necessità di un uso responsabile delle stablecoin e mette in guardia dai rischi per la stabilità finanziaria. Nonostante queste preoccupazioni, il GENIUS Act potrebbe far sì che il dollaro USA diventi sempre più intrecciato con le criptovalute e quindi modellare in modo decisivo il futuro dell’economia digitale.

Anche il potenziale ruolo della moneta digitale della banca centrale potrebbe diventare rilevante in questa discussione, in quanto potrebbe potenzialmente rendere obsolete le stablecoin, cosa che Commerzbank ha accennato come sviluppo futuro. In questo mercato carico e dinamico resta da vedere come si svilupperanno il quadro giuridico e le innovazioni.