Senado dos EUA aprova Lei GENIUS: Forte retorno para stablecoins!

Senado dos EUA aprova Lei GENIUS: Forte retorno para stablecoins!

Em 17 de junho de 2025, o Senado dos EUA aprovou a Lei GENIUS com uma maioria bipartidária de 68-30. Esta lei, que significa “Orientação e estabelecimento de inovação nacional para stablecoins dos EUA”, representa a primeira estrutura regulatória abrangente para stablecoins nos Estados Unidos. O objetivo da lei é fortalecer a ligação entre o dólar americano e as criptomoedas e, assim, consolidar o domínio do dólar americano na economia digital. O projeto agora precisa ser aprovado pela Câmara dos Representantes e assinado pelo presidente Trump.

A Lei GENIUS encerra um vácuo regulatório de longa data e cria condições claras para os emissores de stablecoins. Os provedores serão obrigados a estabelecer 100% de garantia de suas stablecoins em dólares americanos, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ou ativos líquidos comparáveis. Eles também devem divulgar suas reservas mensalmente. As maiores stablecoins, incluindo Tether (USDT), USD Coin (USDC) e Euro stablecoin EURC, têm uma capitalização de mercado combinada de cerca de US$ 256 bilhões, com Tether representando cerca de 60% dessa capitalização de mercado.

Medidas regulatórias e interesses do consumidor

A lei exige que os emitentes com capitalizações de mercado superiores a 10 mil milhões de dólares estejam sujeitos à supervisão direta da Reserva Federal ou do Gabinete do Controlador da Moeda (OCC). A Lei GENIUS também implementa requisitos rigorosos de combate à lavagem de dinheiro e KYC. Também proíbe publicidade que sugira garantias falsas do governo dos EUA para stablecoins. Em caso de falência, os detentores de stablecoin têm prioridade sobre os demais credores, o que visa aumentar a segurança dos usuários. No entanto, os defensores dos consumidores criticam o facto de a lei não abordar suficientemente os possíveis riscos para a estabilidade financeira e argumentam que os prestadores poderiam realizar transações financeiras sem supervisão oficial.

Os analistas esperam que a Lei GENIUS possa aumentar a demanda por stablecoins e pelo dólar americano. A longo prazo, a regulamentação poderá reforçar a confiança no mercado e reduzir as barreiras à entrada de novos emitentes. Os defensores da regulamentação da indústria de criptomoedas esperam ver uma maior adoção de stablecoins, que oferecem um desempenho mais estável em comparação com criptomoedas voláteis. No entanto, os riscos permanecem, uma vez que uma potencial perda de confiança na cobertura pode levar a um declínio no valor das stablecoins. Os reguladores também alertam para um possível cenário semelhante ao de uma “corrida aos bancos”.

Implicações políticas e reações do mercado

A aprovação da Lei GENIUS é vista como um marco importante para a regulamentação da indústria de criptomoedas. Os críticos da lei acusam o Senado de apoiar as ambições criptográficas pessoais de Trump. Trump é acusado de lucrar financeiramente com uma empresa que emite tokens digitais. A Conferência dos Supervisores Bancários do Estado (CSBS) enfatiza a necessidade do uso responsável de stablecoins e alerta para os riscos para a estabilidade financeira. Apesar destas preocupações, a Lei GENIUS poderá fazer com que o dólar americano se torne cada vez mais interligado com as criptomoedas e, assim, moldar de forma decisiva o futuro da economia digital.

O papel potencial do dinheiro digital do banco central também poderia tornar-se relevante nesta discussão, uma vez que poderia tornar obsoletas as stablecoins, o que o Commerzbank sugeriu como um desenvolvimento futuro. Neste mercado carregado e dinâmico, resta saber como se desenvolverão o quadro jurídico e as inovações.