Americký Senát schválil zákon GENIUS Act: Silný návrat pre stablecoiny!

Americký Senát schválil zákon GENIUS Act: Silný návrat pre stablecoiny!

Senát USA schválil 17. júna 2025 GENIUS Act s väčšinou oboch strán 68-30. Tento zákon, ktorý znamená „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins“, predstavuje prvý komplexný regulačný rámec pre stablecoiny v Spojených štátoch. Cieľom zákona je posilniť prepojenie medzi americkým dolárom a kryptomenami a upevniť tak dominanciu amerického dolára v digitálnej ekonomike. Návrh zákona musí teraz schváliť Snemovňa reprezentantov a podpísať prezident Trump.

Zákon GENIUS ukončuje dlhodobé regulačné vákuum a vytvára jasné rámcové podmienky pre emitentov stablecoinov. Poskytovatelia budú musieť zabezpečiť 100% krytie svojich stablecoinov v amerických dolároch, krátkodobých amerických pokladničných poukážkach alebo porovnateľných likvidných aktívach. Každý mesiac musia zverejňovať aj svoje rezervy. Najväčšie stablecoiny vrátane Tether (USDT), USD Coin (USDC) a Euro stablecoin EURC majú kombinovanú trhovú kapitalizáciu približne 256 miliárd USD, pričom Tether predstavuje približne 60 percent tejto trhovej kapitalizácie.

Regulačné opatrenia a záujmy spotrebiteľov

Zákon vyžaduje, aby emitenti s trhovou kapitalizáciou nad 10 miliárd USD podliehali priamemu dohľadu Federálneho rezervného systému alebo Úradu kontrolóra mien (OCC). Zákon GENIUS tiež implementuje prísne požiadavky na boj proti praniu špinavých peňazí a KYC. Zakazuje tiež reklamu, ktorá naznačuje falošné záruky vlády USA za stablecoiny. V prípade bankrotu majú držitelia stablecoinov prednosť pred ostatnými veriteľmi, čo má zvýšiť bezpečnosť používateľov. Zástancovia spotrebiteľov však kritizujú, že zákon dostatočne nerieši možné riziká pre finančnú stabilitu a argumentujú, že poskytovatelia by mohli vykonávať finančné transakcie bez úradného dohľadu.

Analytici očakávajú, že GENIUS Act by mohol zvýšiť dopyt po stablecoinoch a americkom dolári. Z dlhodobého hľadiska by regulácia mohla posilniť dôveru v trh a znížiť prekážky vstupu nových emitentov. Priaznivci regulácie z odvetvia kryptomien dúfajú, že uvidia zvýšenú adopciu stablecoinov, ktoré ponúkajú stabilnejší výkon v porovnaní s volatilnými kryptomenami. Riziká však zostávajú, keďže potenciálna strata dôvery v krytie by mohla viesť k poklesu hodnoty stablecoinov. Regulačné orgány tiež varujú pred možným scenárom podobným „bankovému runu“.

Politické dôsledky a reakcie trhu

Schválenie zákona GENIUS Act sa považuje za hlavný míľnik pre reguláciu kryptomenového priemyslu. Kritici zákona obviňujú Senát z podpory Trumpových osobných krypto ambícií. Trump je obvinený z finančného profitovania zo spoločnosti, ktorá vydáva digitálne tokeny. Konferencia štátnych bankových dohľadov (CSBS) zdôrazňuje potrebu zodpovedného používania stablecoinov a varuje pred rizikami pre finančnú stabilitu. Napriek týmto obavám by zákon GENIUS Act mohol viesť k tomu, že americký dolár sa bude čoraz viac prelínať s kryptomenami, a tak rozhodujúcim spôsobom formovať budúcnosť digitálnej ekonomiky.

Potenciálna úloha digitálnych peňazí centrálnej banky by mohla byť v tejto diskusii tiež dôležitá, pretože by mohla potenciálne spôsobiť zastaranie stablecoinov, čo Commerzbank naznačila ako budúci vývoj. Na tomto nabitom a dynamickom trhu sa ešte len uvidí, ako sa bude vyvíjať právny rámec a inovácie.