Ameriški senat sprejel GENIUS Act: Močan povratek stabilnih kovancev!

Ameriški senat sprejel GENIUS Act: Močan povratek stabilnih kovancev!

17. junija 2025 je ameriški senat z dvostrankarsko večino 68 proti 30 sprejel GENIUS Act. Ta zakon, ki pomeni »Vodenje in vzpostavitev nacionalnih inovacij za ameriške stabilne kovance«, predstavlja prvi celovit regulativni okvir za stabilne kovance v Združenih državah. Cilj zakona je okrepiti povezavo med ameriškim dolarjem in kriptovalutami ter tako utrditi prevlado ameriškega dolarja v digitalnem gospodarstvu. Predlog zakona mora zdaj potrditi še predstavniški dom in podpisati predsednik Trump.

GENIUS Act odpravlja dolgoletno regulativno praznino in ustvarja jasne okvirne pogoje za izdajatelje stabilnih kovancev. Ponudniki bodo morali vzpostaviti 100-odstotno zavarovanje svojih stabilnih kovancev v ameriških dolarjih, kratkoročnih zakladnicah ZDA ali primerljivih likvidnih sredstvih. Prav tako morajo mesečno razkriti svoje rezerve. Največji stabilni kovanci, vključno s Tether (USDT), USD Coin (USDC) in evro stablecoin EURC, imajo skupno tržno kapitalizacijo okoli 256 milijard dolarjev, pri čemer Tether predstavlja približno 60 odstotkov te tržne kapitalizacije.

Regulativni ukrepi in interesi potrošnikov

Zakon zahteva, da so izdajatelji s tržno kapitalizacijo nad 10 milijard dolarjev pod neposrednim nadzorom Federal Reserve ali Urada nadzornika valute (OCC). Zakon GENIUS prav tako izvaja stroge zahteve proti pranju denarja in KYC. Prav tako prepoveduje oglaševanje, ki namiguje na lažna jamstva vlade ZDA za stabilne kovance. V primeru bankrota imajo imetniki stablecoina prednost pred drugimi upniki, kar je namenjeno večji varnosti uporabnikov. Zagovorniki potrošnikov pa očitajo, da zakonodaja ne obravnava dovolj morebitnih tveganj za finančno stabilnost, in trdijo, da bi ponudniki lahko opravljali finančne transakcije brez uradnega nadzora.

Analitiki pričakujejo, da bi GENIUS Act lahko povečal povpraševanje po stabilnih kovancih in ameriškem dolarju. Dolgoročno bi regulacija lahko okrepila zaupanje v trg in zmanjšala ovire za vstop novih izdajateljev. Podporniki uredbe iz industrije kriptovalut upajo, da bodo videli povečano sprejemanje stabilnih kovancev, ki nudijo stabilnejšo zmogljivost v primerjavi z nestanovitnimi kriptovalutami. Vendar pa ostajajo tveganja, saj bi morebitna izguba zaupanja v pokritost lahko povzročila padec vrednosti stabilnih kovancev. Regulatorji prav tako opozarjajo na možen scenarij, podoben "bančnemu begu".

Posledice politike in tržni odzivi

Sprejem zakona GENIUS velja za pomemben mejnik za ureditev industrije kriptovalut. Kritiki zakona obtožujejo senat, da podpira Trumpove osebne kripto ambicije. Trump je obtožen finančnega dobička s podjetjem, ki izdaja digitalne žetone. Konferenca nadzornikov državnih bank (CSBS) poudarja potrebo po odgovorni uporabi stabilnih kovancev in opozarja na tveganja za finančno stabilnost. Kljub tem pomislekom bi lahko zakon GENIUS povzročil, da se ameriški dolar vse bolj prepleta s kriptovalutami in tako odločilno oblikuje prihodnost digitalnega gospodarstva.

Potencialna vloga digitalnega denarja centralne banke bi prav tako lahko postala pomembna v tej razpravi, saj bi lahko stabilne kovance povzročila zastarelost, kar je Commerzbank nakazala kot prihodnji razvoj. Na tem napetem in dinamičnem trgu je treba še videti, kako se bodo razvijali pravni okvir in inovacije.